银行股再次被强烈看好

    今日投资

    通过对本周投资评级分歧较大股票进行统计发现,评级分歧的股票数由上周的30只进一步增至34只,同时行业集中度相对较高：钢铁行业有13只入选,名列第一；医药业有6只入选,银行、汽车业各有3只入选。

    在“宏观向好+市场因素+盈利增长”等众多因素推动下,银行股不断上涨,同时也带来估值水平的高企———我国银行股的PE高出香港、美国银行PE的80-100％；PB高出香港50％,高出美国80％。市场也因此对后期银行股的走势有了分歧,不过从今日投资在线分析师上分析师的观点看,大多分析师认为目前的估值并不高,依然看好银行股的上升潜力。

    其中,中金公司分析师认为,PB倍数高是由于中国银行业提升ROA、ROE的空间大,速度快,因此用近期的净资产水平衡量,表现出溢价。申银万国分析师表示,目前上市银行股2008年平均PB为2.9倍、PE为19倍,这一水平静态对比国际银行股虽然略显偏高,但结合高成长性、营业税减免、混业经营趋势、人民币升值等诸多正面因素就不算贵了。尤其在流动性过剩和行业估值的比较优势下,银行股的投资吸引力是显而易见的。他表示,在未来的3年中,股份制银行预计能保持30%以上的净利润增长,国有银行能保持20%以上的净利润增长,这种增长并不会因为多次上调存款准备金率或升息而改变。在现有的价格上,依然看好银行股的上升潜力。

    海通证券分析师也表示,2006-2008年中型银行净利润的复合增长率在40-60%之间,大型银行在25-30%左右,A股上市银行2006年到2008年是利润高速增长期,估值水平下降很快。最近银行板块的大幅波动使其估值水平明显下降,目前已经具有相当的吸引力,强烈建议买入。投资者将获得利润高速增长和估值水平上升带来的双重收益,6个月银行板块的上升空间将在30%左右。

    国泰君安分析师认为,经过一段时间调整后,银行股仍将成为下一波上攻的领头羊。这是因为：银行基本因素并未有明显变动；银行估值仍处基本合理水平。目前美国主要银行的PEG大致为1.2－1.8倍,而我国上市银行即便按净利润增速20％计算,其PEG也只有1.3倍左右,甚至低于美国主要银行的PEG。总之,应继续坚定看好银行股的信心,维持长期增持银行股的建议。