东方热电（000958）：“920项目”催生电力狂牛 4元龙头井喷爆发

十一五期间，中央明确要求加快对电网保留的“920万千瓦和647万千瓦”发电资产的处置工作。06年8月4日，电监会在京召开发电资产变现工作会议，标志着变现工作进入了实质性操作阶段。一场涉及资产价值超百亿的并购重组大戏已经上演。

二级市场上，围绕着电力重组、并购及整合的炒作跟是铺天盖地的展开，国投电力、国电电力、上海电力无不牛气冲天，翻倍后仍涨势如虹，在巨大的财富效应下，众多电力品种已是群情激荡，超跌电力股更是一马当先。今日盘中，仅有4元的东方热电（000958）异军突起，攻击涨停并突破前高，本栏目认为，东方热电是河北热电行业的龙头，作为一只资产质地优良，有重组预期的优质低价电力股，还在北京黄金商圈拥有价值连城的商业地产，有着正宗的奥运概念。那么现在4元的股价显然与基本面已经极不匹配，显然是后市超跌电力股领涨龙头的最佳人选，应给予重点关注。

一、 热电龙头 外资眼中的香饽饽

东方热电是河北热电联产行业的龙头，目前担负着石家庄市1500多万平方米民用供热及400多家工商企事业单位的热力供应任务，在全国同行业排名中也是名列前茅。而当地政府对热电联产这一基础产业也是大力支持，根据市政府部门制定的 《石家庄城市集中供热规划》，至2010年石家庄市市区的热化率将提高到90％以上，预计到2010年石家庄市将增加集中供热面积3500万平方米，年增长13％，目前石家庄市的供热市场已经处于供不应求状况。作为河北热电的龙头，东方热电显然受益最大。特别是在煤热联动的强烈预期下，供热价格也必然有望大幅提高，公司显然将受益菲浅。

此外，公司巨大的并购价值也绝不可忽视，早在去年，以加拿大汉博为首的收购方就曾经计划收购东方热电集团公司75%的股权，为后市的重组埋下了伏笔。就并购的价值来看，以公司目前净资产高达3.54元/股，而目前股价才4元多，市净率1倍不到，以重置成本衡量，公司现在的价格显然有着较大的并购价值，其内在的含金量极高。

二、 长期被人忽略的奥运龙头

作为一个长期被忽略的正宗奥运受益股，公司控股的子公司北京丰中房地产开发有限公司近年开发建设了毗邻中央酒店区的晶都国际。晶都国际紧邻燕莎商圈，丽都商圈，以及中关村电子科技园。周围有凯宾斯基大酒店、长城饭店、昆仑饭店等，形成北京最具规模的高档涉外酒店聚集中心——“中央酒店区”。它与“CBD中央商务区”遥相呼应，成为北京经济版图上两个最具份量的专属区域。而晶都国际是商住两用大型社区，主要以商业地产为主，目前其商铺均价达到了20000元/平方米，酒店式公寓均价也达到了10800元/平方米。去年为公司贡献了超过4000万的利润，经营毛利率高达42%，随着2008北京奥运的倒计时，该资产的每年的利润贡献加上在北京黄金商圈的快速升值，都将带给公司巨大的超额回报。

从技术走势上来看，该股近期连续温和放量上扬，今日更是强势攻击涨停突破前高，主力做多意愿显然极为坚决，预计该股后市有望继续加速上攻，可重点关注。

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