【股指期货】大福期货︰内地推股指期货为发展金融市场长远策略

《经济通记者杨远帆报道》大福期货董事卢任培向《经济通》表示，发展股指期货市场主要的目的是辅助现货发展，令机构投资者能够更好地处理风险管理，藉此吸引更多投资者参与，这亦是内地发展金融市场的长远策略。 卢任培指出，一般而言，发展新的期货产品要经过一段时期的摸索期，并根据投资者的需求逐步调整，估计内地发展股指期货也要慢慢尝试，看哪一种产品较适合投资者的口味。

目前，建议中的沪深３００指数期货每点为３００元（人民币．下同），按金水平为合约价值的８％，若以上周五（１６日）的２６７６点收市价计算，入场费达６﹒４万元。 卢任培表示，以香港为例，若指数波动性越大，交易所要求的按金比例会越大。如国企指数期货的波动性较大，现时按金水平达１０％，若国企指数以１万点计算（每跳１点５０港元），按金达５万港元。 他说，恒指期货的波动性较小，按金比例只需要６％至７％，若恒指期货以２万点计算（每跳１点５０港元），按金达６万至７万港元。又如以道指为例，按金比例为６％，但纳指的波动性较大，故按金比例亦超过１０％。 卢任培称，内地未来将推出的股指期货到底贵不贵，主要是指按金比例而言，而不能因为其每跳１点达３００元，就认为订价较高。 他认为，内地发展股指期货才刚始起步，不排除将来会发展类似香港的「细期」（恒指小型期货，每跳一点仅１０港元），可能将来把每跳一点的价值由３００元改为１００元或６０元，以迎合投资者的口味。 另外，香港期交所若观察到恒指期货或国企期货的波动性增加，将会要求调高按金水平。同样，相信内地也会沿用这种较灵活性的应变措施。

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