《A股报告》中银国际:振华港机受惠港口建设,评级优于大市

《经济通专讯》中银国际报告表示，振华港机（沪：６００３２０）２００６年收入应增长４３﹒３％，同时净利润增长３９﹒５％，达到１６﹒８亿元（人民币．下同）。报告认为振华港机将在中国对港口的持续建设和新产品的推出中受益，维持对振华港机Ａ股和Ｂ股优于大市的评级，目标价格分别为１６﹒４７元和１﹒７９美元。

振华港机在上月获得在台湾第一笔价值１亿美元的大订单，将于０７至０８年交货。报告将公司０７年盈利预测从２１﹒７亿元，上调２﹒１％至２２﹒２亿元，并且将０８年的盈利预测从２７﹒３亿元调高２﹒１％到２７﹒９亿元。 中银国际最近在有关振华港机母公司中国交通建设（１８００）的报告中指出，振华港机近期在南通完工面积为１００万平方米的新生产基地。 受税制合并的影响，０５年振华港机的有效税率为７﹒５％，０６年上半年的有效税率为０﹒７％，报告对于０６年的有效税率假设为６﹒９％。在未来税制改革实施以后，公司将非常有希望继续获得税收的优惠政策，因为公司被政府视为「创新类企业」，如果公司的有效税率上升至２５％，公司将通过提价的方式将影响转嫁给客户。 此外，振华港机将公布公司员工激励计划的细节，预期很有可能选择一种对公司收益无影响或影响很小的方案。（ｔｔ）

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