贵研铂业(600459)镍资源助推业绩腾飞

　　兴业证券孙朝晖认为，除了镍产品外，贵研铂业（600459）的贵金属深加工业务将有稳定增长，汽车尾气净化催化剂未来市场空间广阔，预计公司2007-2009三年的EPS分别可达1.22元、2.32元和2.13元，给予公司15-20倍市盈率的估值水平，对应年业绩的股价在35元-45元之间。

　　2006年5月，云锡集团下属的元江镍业有限公司以支付资产对价方式进入贵研铂业。由此，公司进入了镍资源的开发利用领域，并成为公司最重要的利润增长点。目前，元江镍业镍精炼厂已经形成1000吨电解镍生产能力，2007年计划生产电解镍700吨左右，未来镍精矿和电镍产能都将扩大到5000吨。与此同时，不锈钢等下游行业的快速扩张导致镍的需求急剧增长，而目前全球的镍库存已下降到历史低位，07年仍然存在的供应缺口将使镍价维持高位，并可能不断创出新高。良好的市场需求状况，将刺激贵研铂业业绩提升。

　　孙朝晖分析指出，汽车尾气净化三效稀土基催化剂是我国研究开发和发展的重点方向。贵研铂业对该项目已进行了近30年的研究，形成了具有自主知识产权的研究成果。公司汽车尾气净化催化剂业务经过最近三年的市场开拓，目前长安、奇瑞、柳汽和华晨等国产汽车公司均成为了公司的客户。2006年实现净利润100多万元，扭转了连续亏损三年的局面，实现了历史性的突破。