异动个股

    北大荒(600598)

    虽然A股市场在近期宽幅震荡,但敏锐的资金依然发现大盘指数的宽幅震荡主是因为前期主流板块的回落所致,而一些新生代关注的中低价股则反复走高,尤其是那些得益于产业政策扶持的农业股更是黑马频出,充分显示出当前A股市场已进入指数无为、个股机会无限的极佳状态中。

    受惠三农政策 业绩或将井喷

    2007年1月29日,中央发布《关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》,"三农"问题再度成为年度"一号文件"。这是自2004年以来,中央为指导农业、农村工作连续第四年发出的"一号文件"。尽管很难从数值上判断这些对农业的扶持政策会对农业上市公司带来多少收益,但连续四年的一号文件,表明本届政府对农业、农村和农民的高度重视,良好的政策支持有利于行业运行环境的改善,有利于上市公司的长远发展。

    而且多数农产品价格稳步上涨,为农业板块的整体上扬提供了有利保障。而北大荒旗下的北大荒米业有限公司则有望从农产品价格稳步上涨中受益,事实上,北大荒在近年来的米业销售收入每年保持着20%～35%之间的增长率。由于东北地区每年稻谷产出为1季,公司收购大多集中在当年的11月至次年的2月,销售实行全年销售,米业公司的利润则来源于公司收购稻谷和销售大米的差价。所以,大米价格的上涨无疑会提升公司的盈利能力,业绩井喷的预期强烈。

    新能源业务赋予估值溢价

    值得指出的是,北大荒不仅仅是纯粹的农业股,而且还积极利用农业股的优势大力拓展产业链,向上下游产业渗透,比如说北大荒下属的浩良河化肥分公司目前已形成年产20万吨尿素的生产能力,而尿素的生产工艺中,甲醇与尿素生产的气头是一样的,生产过程中,需要用煤生产二氧化碳,其中一部分用于和氨水反应生产尿素；另一部分用于和氢气反应生产甲醇。由于同时生产尿素和甲醇,公司可提高气化部分的产能利用率,并可以根据市场情况相对调节化肥和甲醇的产量。

    据资料显示,北大荒甲醇项目现已投入试生产,预计2007年产量达到8万吨,2008年产量达到10万吨,由于目前国内甲醇处于供不应求状态,价格较高,均价在3500元/吨以上,媒体援引平安证券研究员陈逊的观点称,该项业务将成为北大荒未来业绩主要增长点。

    而对于二级市场来说,甲醇业务不仅仅带来新的利润增长点,而且还带来新的业务估值优势,也就意味着北大荒的估值过程中,不能仅仅以农业股来衡量之,而要充分考虑到新能源业务,因此,甲醇业务赋予北大荒更高的估值溢价,从而提升其未来的利润增长点。

    有望进入主升浪

    从二级市场角度来看,该股在近期一直运行在上升通道中,机构资金重仓把守的特征非常明显。而目前由于时近两会期间,三农问题将又成为市场关注的焦点,从而为长期入驻关注的长线资金提供了拉升股价的借口,也就是说,该股极有可能成为近期市场的热门股,二级市场股价也有望进入到快速涨升的主升浪中,建议投资者实战关注之。