《胜算在握》怡发证券:荐吸中国交通建设及珠江船务

怡发证券：荐吸中国交通建设及珠江船务 中国交通建设（１８００）：该集团是国内交通基建业最大规模的公司，主要从事建设计及建设，疏浚及港口机械制造业务，旗下港口设计及建设部分为目前内地最大企业，疏浚业务规模为全世界第３大，港口机械制造部分更是全球最大的制造商。

该集团２００６年６月止之上半年营业额超过４７０亿元（人民币．下同），增长接近３９％，而税后盈利则增长超过４３％至１４﹒６亿元。该集团基建业务为内地及全球兴建港口、道路、桥梁、隧道及其他设备，占总营业额超过６０％。而基建设计则拥有超过１０间设计院，提供全套设计服务，包括有咨询、规划、公程顾问、测量及项目监督等，占营业额约５％。疏浚业务为内地及全球提供沿岸疏浚及吹填等服务，占总营业额约１１％。港口机械制造主要产品为集装箱起重机及散货装卸机械，占总营业额近２０％。建议可于＄８﹒５０附近买入，中长线可见＄１２，跌穿＄７﹒８０止蚀。（建议时股价＄９） 珠江船务（０５６０）：该集团主要业务是于珠江三角洲等口岸之客运服务、货物运输及经营高速公路。于香港及珠江三角洲等口岸投资项目包括有货物运输，为客户提供各类货物运输服务，有直运及转运，码头装卸，货仓贮存及货柜拖运等。由于内地经济强劲增长，该集团亦加强业务发展，以致内河码头之货运业亦有一定增长；而于０６年１月买入一幅４００亩土地，增加仓储服务。而广佛高速公路于０４年９月完成通车后，车流量的增长，以及税务总局提出减税后，对该集团盈利有一定保障，于０６年６月３０日止半年度营业额超过４亿元，增长３１％，股东应占盈利为超过５６６０万元，增长接近２０％。可候低位＄１﹒３０附近吸纳，中长线可见＄１﹒８０，跌穿＄１﹒００止蚀。（建议时股价＄１﹒５１） 时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸中银香港及湖南有色 中银香港（２３８８）：该集团中期股东应占溢利为７０﹒９３亿元，较去年同期上升８﹒４％，胜巿场预期。上半年净利息收益率扩阔２３点子至１﹒８４％，并预期下半年可进一步扩阔。同时，该集团控制成本表现出色，成本对收入比率由去年同期的３２﹒４％下降至２８﹒２％。参考已公布的本地银行业绩，大部分均能优于巿场预期，笔者预期中银香港亦会交出良好业绩。以现价计算，２００６年度预计市盈率约１４﹒５倍，息率近５％，估值具吸引力。股价自高位已回落了超过１３％，投资者不妨在＄１８﹒５０附近吸纳，中线目标＄２１﹒００，跌穿＄１７﹒５０止蚀。（周四建议时股价＄１８﹒５６） 湖南有色（２６２６）：为中国内地有色金属综合生产商，包括钨、锌、锑及铅。受惠于产品价格上涨的带动下，２００６年度上半年盈利上升１８％至３亿元人民币。发改委早前核准该集团与澳洲堪帕斯资源合作勘探，开发澳洲北领地布朗斯多金属矿，笔者相信此举有助该集团增加金属储存量，为未来发展增值，该项目投资额约占１﹒１６亿美元投资。笔者预计，在商品价格及产量同时上升的情况下，该集团０７年盈利可大幅上升，０７年预期巿盈率可望降至１４倍。投资者可考虑在＄４﹒６０附近吸纳，中线目标＄５﹒５０，止蚀＄４﹒２０。（周四建议时股价＄４﹒５６） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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