轴研科技（002046）调研报告：我国轴承行业技术领先者

　　投资要点:轴研科技是由轴承行业唯一的国家一类科研院所洛阳轴承研究所转制而来。洛阳轴承研究所成立于1958年，是国内唯一的专门从事滚动轴承基础研究和应用研究的综合性研究机构，是我国轴承领域内国家科技任务的主要承担者，长期承担国民经济建设和轴承工业发展中的轴承重大科技项目，在高端轴承及相关产品领域始终保持着设计、开发及应用等方面的综合优势。

特种轴承的主要用途是航空航天等军事用途，由于其极高的技术含量，轴研科技处于独家垄断地位，在未来3-5年内难有新的竞争对手，这使公司此项业务能保持持续稳定的增长。我国高精密轴承、陶瓷球轴承、配对轴承等高档轴承产品，以及生产中高档轴承所需的磨超自动生产线、精密冷辗机、智能化检测仪器等工艺装备，将拥有巨大的发展空间，轴研科技公司产品具有较强的竞争能力。公司利用自己的技术优势一旦在民品轴承市场开拓方面取得大的进展，业绩就会出现大的持续增长。

　　风险提示：公司是由科研院所改制设立的高新技术企业，科研力量较强，科研成果较多，但民用轴承产品目前规模化生产程度不高，市场开拓能力有所欠缺，需要一定的时间磨合，因而公司的生产经营面临产业化进程较慢的风险。

　　作者：2007-03-12 杨宗耀