（非三大报消息，以三大报为准）
保利地产：力争百亿增发已箭在弦上
日前保利房地产（集团）股份有限公司在股东大会上几乎以100%的赞成票表决通过了公司上市后首次增发方案：拟增发不超过3.5亿股普通股，募集资金将主要用于公司9个房地产项目，后者计划总投资达人民币134亿元。
有分析师指出，06年保利地产完成了超过100亿元的投资，如此超常规的扩张给它们带来巨大的财务压力。保利地产06年报显示，截至报告期末，保利地产净利润增长了62%，但其经营性现金流净值却为-40亿元，成为已公布年报上市公司中此项指标最低者。只是借助去年IPO融资约20亿元及多笔银行借款，该公司才得以弥补巨额赤字。上述年报还披露，保利地产06年已签订土地储备及建筑安装合同中应付未付的资本项目支出合计45.7亿元，07年预计仍将在房地产业务上直接投资125亿元，在建拟建项目达43个。换言之，今年一年保利地产购地及开发投资所需资金高达170亿元左右。上一轮衔枚疾进导致资金链绷紧，下一轮又雄心勃勃谋求再展宏图，大举增发融资，俨然成了保利地产的华山一条路。如此看来，保利地产力争百亿增发，确实是箭在弦上，不得不发了。（中国经营报）
S京化二：国元借壳即将有结果
06年10月11日至今，S京化二停牌已长达5个月，这不由得让身处牛市的投资者等得心焦。不过国元证券高层表示，国元的借壳方案已上报证监会，不久就会有结果。S京化二内部人士称，国元证券借壳方案将采取净壳置换方式，即把上市公司原来的化工资产全部置出，再把国元的证券类资产置入，资产置换与股改将一起做。因S京化二大股东持股比例过大，故国元证券不太可能采取国金证券定向增发的方式借壳。（21世纪）
莱钢股份：对米塔尔收购并未信心全失
20亿元人民币的出资显然难入国家发改委的法眼，加之有与湖南华菱钢铁集团整合不利的前科，世界钢铁巨头阿塞洛米塔尔并购莱钢的计划被发改委打了一个大大的叉。尽管如此，莱钢对此次收购并未信心全失，其高层表示：还有做工作的余地。
据知情人士透露，来自发改委的批复函中，提出了两项异议，一是对阿塞洛米塔尔入资莱钢的股份价格不满意，认为莱钢的价值被低估。另外，发改委希望阿塞洛米塔尔带给莱钢的不仅仅是扩大产能的资金，还有核心技术。不过，莱钢一位高层人士表示，发改委的批复函并不代表对阿塞洛米塔尔入资莱钢一事完全否决。发改委只是提出了建议，还有做工作的余地。阿塞洛米塔尔与莱钢将展开第二轮谈判，主要是解决发改委所设定的硬指标。然而，对于阿塞洛米塔尔来说，前景并不乐观。知情人士透露，阿塞洛没有兑现技术转让的条款，这让发改委对阿塞洛米塔尔入股莱钢一事心存戒备。（中国经营报）
沧州化工：沧州市政府已快顶不住了
日前，从河北省沧州市权威部门传来的消息表明，担保圈内主角之一的沧州化学工业股份有限公司正在考虑效仿互保对象宝硕股份的做法--申请上市公司破产保护。知情人士表示，由于债权方方面给予的压力过大，沧州化工及沧州市政府已快顶不住了。
如果把宝硕股份、沧州化工、东盛科技之间形成的巨额互保黑洞比作围在一圈的多米诺骨牌，那么宝硕股份无疑是倒下的第一张骨牌。河北省政府有关人士介绍，在河北担保圈问题刚刚披露时，宝硕股份及沧州化工所在地政府部门，曾经在无数次联席会议上达成过某种默契，一定要同进退、共患难。宝硕股份的破产申请等于将此前的默契全然击碎。一位接近沧州市国资委的人士表示，从宝硕股份申请破产的那一天起，沧州化工就注定将是担保圈内倒下的第二张骨牌。（21世纪）
S吉生化：方正证券能否成功借壳存变数
从中粮集团获悉，该集团有关部门正在就方正证券借壳其旗下上市公司S吉生化一事与方正方面进行沟通。方正证券能否成功借壳S吉生化，还存在一定变数。但在中粮方面，S吉生化的卖壳命运已确定无疑。中粮人士透露，在S吉生化卖壳成功后，中粮将开始对公司生化能源产业进行整合，以实现打造一块平台，称雄一方产业的目标。
S吉生化卖壳后，其剥离出来的生物能源资产如何处置，将成为中粮下一步整合的重要内容。资料显示，S吉生化地处全国玉米的主产区，依靠充裕的玉米资源，在进行玉米深加工方面具有得天独厚的成本优势，目前公司已形成95万吨的玉米加工规模，在国内及国际市场占有一定的份额。打造一块平台，称雄一方产业，从注资中粮地产到整合新疆屯河谋造糖业平台，中粮集团正在旗下的各个产业对这个模式进行复制，某投行人士表示，这在生化能源产业也不会例外。（21世纪）
徐工科技：凯雷收购最后通过几率非常渺茫
从国家发改委内部人士处获悉，07年版本的《外商投资指导目录》已进入最后修改阶段，并将在近期推出。虽然此次《外商投资指导目录》并非针对徐工，但将直接决定凯雷徐工案的最终收购结果。此次目录对一些产业的外商投资领域可能缩紧，增加门槛。而徐工案将参照此最新的目录为标准，通过与否将取决于新目录规定。
复旦大学世界经济研究所所长华民表示，从目前看，徐工案牵扯的部门已越来越多，各部门均有不同意见，众口难调，从而导致局面越来越混乱。而即将出台的新目录将预示将来审批权的归属，同时也表明中国对外资收购开始进行警惕和限制，实行有选择性的吸收外资政策，这也预示着中国官方对外资收购的态度发生了微妙的变化。国家发改委投资研究所研究员张汉亚分析，此前的洛阳轴承收购案中外资最终的失败是一个预兆，由于牵扯到了敏感行业，随着新《外商投资指导目录》出台，徐工案最后通过的几率将非常渺茫。（中国经营报）
浙大网新：国际软件工厂梦想进一步迈向现实
日前浙大网新公告称，已与微软（中国）签署全球战略合作伙伴谅解备忘录。据浙大网新总裁助理李晖介绍，今后公司将在人才培训、技术合作、基于微软.net平台的应用开发、软件外包等四个方面与微软合作。微软大中华区全球战略合作伙伴部总经理洪德明表示，今后微软不排除与浙大网新展开资本上的合作，即类似于微软与山东浪潮的合作。
此次在与微软的合作中，浙大网新的现实获益是来自微软的软件外包订单。浙大网新早在去年就开始了与微软在软件外包上的合作。去年11月，浙大网新公告，浙大网新已签署股权转让备忘录，出资700万美元收购境外软件外包公司Comtech51.5%的股权。Comtech与微软亚洲硬件中心、微软中国有着紧密合作。与中国的大多数软件外包公司一样，浙大网新的软件以对日业务起家。有一定规模后，浙大网新将重点转向欧美，因为全球75%的软件外包业务均来自于欧美。浙大网新董事长陈纯表示，在微软一系列的实质性支持下，浙大网新国际软件工厂的梦想进一步迈向现实。（21世纪）
S华源发、S华源：华源系今年工作重心将转变
春节刚过，取得华源集团控制权后的华润集团开始对前者旗下的上市公司S华源发和S华源动起了大手术，展开了一系列的资产置换重组工作。这标志着华润集团重组华源系拉开了序幕。华源系今年的工作重心也将发生转变，债务重组和扭亏增盈将是今年的两大核心任务。
分析人士指出，由于华源集团旗下公司所欠上海本地银行及企业的债务仍未能够清偿，以银行为主的债权人仍然可能随时冻结华源集团旗下的相关资产，这也使得华润集团全部以注入资金与优质资产来解困华源系变得不太现实，所以对各个公司采取不同的策略是正常的，但主要可能还是会从经营层面上下功夫，变授人以鱼为授人以渔。对于纺织产业，07年华源旗下原来的纺织业务要按华润集团的统一战略，与华润纺织统一整合。对经营较好的纺织企业，予以积极的支持和保护。此外，今年华源还将退出非主营业务和资产。（经济观察报）
山东海化：符合凯雷投资偏爱
资本大鳄美国凯雷投资将有可能入股世界纯碱行业的老大山东海化集团。尽管这一说法在坊间流行甚广，但海化集团对此一直保持低调。不过一位集团资本运营中心人士则表示，目前双方正进行接触，具体结果估计需要几个月后才能出来。来自山东潍坊市国资局的说法也证实了这一点。据悉，有一份券商研究报告摘要日前披露了这一消息，并表示为配合凯雷入主及集团改制，山东海化正在积极酝酿、推出股权激励方案。
国海证券分析师王安田认为，山东海化集团多项产品的产能居世界第一位，这符合凯雷投资偏爱行业龙头的风格。而良好的投资价值和凯雷入主预期，还将会刺激一些机构投资者蜂拥而来。凯雷投资还有一个特点是通过强势参与公司运营，提升公司价值后变现股权。如果入股海化集团，其股份肯定会转成上市公司的股份，然后再进行变现。市场有说法认为，海化集团后市面临着巨大的发展空间，资金需求进一步增强，所以海化集团将很有可能进行整体上市，凯雷可能也会看中这一点。（经济观察报）
万科A：警惕规模扩张后的运营风险
当万科在风驰电掣般追赶美国的房地产标杆帕尔迪之际，国内众多的地产商多在90平方米新政的巨浪中正小心翼翼地行走。06年预增公告显示，万科销售收入将过200亿大关。有分析师认为，按目前的增幅，07年过300亿元并非难事。万科旗下的地产项目已超过100个，与上海世茂、保利地产共同成为市场上令人印象最深的兼并者。但与其他地产公司不同的是，05、06年万科在规模扩张的手段上用尽了目前可能采用的所有手段，但扩张并非有如融资对于万科的良性规模扩张都将产生正向影响，规模扩张后带来的运营风险亦是万科需要警惕之处。
万科在05年年报中就提出，本轮宏观调控将恢复行业优胜劣汰的机制，行业整合必然加速，并认为05、06年是行业的临界点，万科在这两年的急速扩大规模亦是为了在新一轮行业整合中占据优势地位。万科的销售收入、营业收入、净利润的确获得了较大规模的增长。04年万科的销售收入未过百亿大关，为91.6亿，到06年，万科的销售将突破200亿，净利润也由04年8.78亿蹿升至06年的超过20亿。但万科的其它几项主要财务指标则开始反向演变。资产负债率上升，万科的资产负债率由03年的54.92%上升至06年第三季度的72.1%。
同时，净资产收益率下降。05年万科净资产收益率创新高达16.3%，这一数据显然受惠于05年房价全面上涨。随着06年万科不断加大土地储备投入、多种类型并购等股权投资，06年上半年万科的净资产收益率降至11.74%，至06年第三季度也只达到13.66%，06年万科净资产收益率低于05年已成定局。此外，万科的资本周转率06年上半年也降至0.48，预计06年底维持在0.5左右。进入07年的第一个月，万科耗资12.9亿收购上海恒大5个项目，这一长期股权投资再次加大万科的长期有息负债，如果万科在07年继续维持规模扩张的态势，为了降低或不至于使D/C处于危险的状态，万科在07年必须增加权益资本。万科需要在07年做一次增发（其次的方法是发行可转债），否则，万科的长期有息负债率不断增加将可能导致一系列财务风险。（经济观察报）
世茂股份：上海国际大都会项目生变
3月7日、8日两天，世茂股份股价几乎以领涨房地产板块的姿态出现。在众多机构的分析中，世茂股份与时代华纳合作的上海国际大都会项目一直被寄予厚望，但该项目却新生变数。上海市规划局内部人士表示，上海国际大都会比较敏感，相关的规划审批由市领导直接管理，照目前进展，至少在两个月内确定的可能性并不大。另外，据知情人士透露，在华纳兄弟咨询服务（上海）有限公司目前的中国项目单上，该项目已不存在。
不过，世茂集团有关负责人表示，尽管没有最终确定，但目前看，上海国际大都会项目公司很可能是世茂100%持股。相关的融资及寻找投资方工作也正在考虑中，可能的途径包括项目股份公司再融资、外资基金合作等。而一旦启动该项目，必将是世茂股份此后几年资金流入的主要方向。有机构分析指出，世茂股份需要摆脱纯住宅类房产、商业业绩不稳定的特性，为上市公司提供稳定的现金流，减轻成本负担。上海国际大都会的开发对支撑公司今后国内业务长期的业绩增长至关重要。（21世纪）
方兴科技：重组仍处设想阶段或无疾而终
随着方兴科技股价近一个月的不断上涨，市场上关于方兴科技的传闻也在不断增多，其中中国建筑材料集团欲对该公司重组，被描述得最为绘声绘色。
面对外界的传闻，方兴科技仍稳坐钓鱼台，即使在随后发布的两次股价异动公告中，该公司仍是坚称无应披露而未披露的信息。直到2月27日，方兴科技才在上交所不披露便停牌的监管措施下被迫披露大股东新光集团正与中材集团商谈合作重组事宜。至此，方兴科技暴涨谜底终于被揭开。但查询方兴科技2月27日的公告，发现该公司对与中材集团的重组合作语意闪烁。原文中表述就市场近期有关重组的传闻，城投公司（实际控制人）回函说明：近年来，蚌埠市政府、蚌埠市国资委及城投公司，就华光集团（控股股东）合作重组事宜，与多方进行过多次接触洽谈，并且目前仍在积极寻求对外合作。但迄今为止，并未签署任何正式及意向性协议。这表明，方兴科技的重组工作仍处在设想阶段。
资深市场人士张红记认为，仅从字面上看，城投公司很可能已与中材集团就重组达成共识，不过还未进入到实际操作阶段，即签署相关的股份划转协议。但中材集团旗下并不缺少上市公司，因此如果非要为中材集团重组方兴科技寻找理由，那么上市公司的玻璃主营业务可能是一个重要原因。据了解，中材集团实际控制的几家上市公司均主要以水泥为主，虽然耀皮玻璃、金晶科技有玻璃业务，但中材集团又都不是实际控制人。因此，中材集团通过资产注入将方兴科技重塑为自己的玻璃业务平台不是不可能。但总觉得这里有一点蹊跷，因此方兴科技的重组很可能无疾而终。（北京商报）
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