交大博通（600455）超小盘教育地产股 扭亏爆发

交大博通（600455）超小盘教育地产股 扭亏爆发

年报密集公布期局部业绩浪行情正在展开，公布业绩增长的山鹰纸业、扭亏摘帽的中粮屯河等均轻松封住涨停。预增预盈、扭亏摘帽行情的炒作是中国特色股市的历史规律，牢牢把握业绩增长、扭亏摘帽投资主线必将带来丰厚收益。

一、投资西安三环线 为长期稳定增长奠定扎实基础

经发集团通过大举收购法人股方式收购交大博通不久就开始大刀阔斧进行股改并着手进行优质资产的注入。公司先是收购了大股东旗下的经发基础建设公司76%的股权。而经发基础建设公司作为西安最大的市政建设企业之一，目前最大的看点就是公司目前正在进行的项目——由国家发改委、财政部确定的亚洲开发银行首次贷款建设的西安三环线工程，总投资高达62.58亿，目前项目已经开工建设，公司预计2006年的销售收入将达到1.2亿元，2007年可实现销售收入1.6-1.8亿元，年均回报率有望达到25%左右，该项目的利润已经在三季度报表中得到体现，后市将有望成为公司利润的稳定增长点。

二、教育地产巨额增值 带动净资产大幅增长

根据《中国证券报》报道，公司大股东注入的另一大优质资产——西安博发科技的主要资产为上海张江高科技园区技术创新区的地块，西安交大上海研究院10790平方米教育及配套设施（06年3月评估价值为1亿元）。随着高校的持续扩招，预计教育地产类资产将会为公司带来稳定的现金流，每年还将会贡献4000万元左右的利润。那么在不考虑每年利润贡献的基础上，仅看净资产的增值部分，以公司6200万的总股本，评估价值1亿元的土地合并报表后将会直接提升每股净资产1.61元，公司的真实净资产将超过4.5元/股，在净资产大幅升值的局面下，公司股价自然水涨船高。

公司三季度报告披露，根据公司目前经营状况，预计06年全年生产经营业绩将不低于第三季度，公司将扭亏盈利。报告期内公司新增教育地产和道路基建两块业务，浓缩苹果汁和道路基建实现收入分别为4992万元、426万元，毛利率分别为19.22%、56.69%；西安交通大学城市学院06年招收新生1720人，在校生规模超过4000人，学院建设运作正常。

走势上观察，由于该股流通盘仅2486万股因此股性异常活跃，在基本面显著改善的情况下，该股应走出大型上升通道，周一突然爆发进入加速拉升阶段，投资者可适当关注。

辽宁证券分析师 应达中

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