CPI连续第3个月负利率 央行加息可能性加大

　　国家统计局昨天公布的数据显示，2月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.7%，增速快于1月份的2.2％，也是连续第3个月处于负利率状态。由于之前公布的贸易顺差、货币供应量、信贷增速的指标都很强劲，央行近期加息的可能性明显加大。

　　食品价格和农历新年效应是2月份CPI上升的主要动力。摩根大通昨天发布的报告预计，食品价格一段时间内不会有大

　　的起伏，CPI近期也会保持稳定。报告指出，中国面临温和的通货膨胀上升的压力，主要原因是银行体系资金过剩、能源和资源价格改革，以及CPI统计方式的调整。摩根大通估计，今年全年CPI涨幅将达到3％。

　　申银万国分析师李慧勇表示，随着收入增长和消费信心提高，居民消费增速将明显加快，这将推动居民消费价格尤其是非食品价格的上涨。

　　值得注意的是，此前公布的2月份工业品出厂价格（PPI）由1月的3.3％降至2.6％。美林的报告认为，PPI下降的主要原因是原油出厂价格同比下降7.7%，但原油出厂价是受管理的。由于人力、土地、环境等成本不断攀升，通胀压力仍在上升。

　　相对来说，高盛对通胀压力并不那么担心。高盛的报告预测，今年1季度后CPI增幅将会下降。他们的理由是去年二、三季度货币供应量增速有所减缓，CPI对此有滞后的反映。即便如此，高盛仍表示，如果货币供应量增速按目前的速度持续下去，下半年的通胀压力将会增大。

　　CPI增速上涨加大了央行加息的压力，此前公布的强劲的货币供应量和信贷数据，更是加大了这种可能性。

　　摩根大通认为，本周五公布的前两个月的固定资产投资数据显得至关重要。摩根大通估计，未来6个月里央行可能上调利率54个基点，从而摆脱实际负利率的局面。此外，央行可能会通过再度提高存款准备金率、加快货币升值等方式，改变宽松的货币政策环境。

　　由于暂时不能确定央行下一步的行动，昨天股市并没有立即对CPI数据作出反应，上证指数收盘微涨0.33％，报收在2964.79点。

　　作者：东方网