三元一剑

西藏天路（600326）：世界屋脊 朝圣天路

具有良好前景和高分红预期的高速公路板块一直是基金倚重的优质防御性资产，在弱市中最能显示出高速公路股的卓越价值，周三全盘皆墨的市况中，西藏天路强悍封于涨停，其他高速公路股仍然保持着震荡上攻的诱人姿态，在高速公路消费需求旺盛和现金流充沛的价值基因中，不仅业绩增长可期，而且分红前景不错，将是新多资金撬开做多风暴的奇兵，有望继续强势上涨，在实战出击上，投资者仍可逢低关注龙头品种——西藏天路（600326）。

点津之一：三千关口惊现变脸玄机，防御品种在弱势中大放异彩。

大盘经过连续六阳后，市场看多信心高涨，普遍的预期是本周就会攻克三千大关，牛市的征途仍将延续下去。周三股指却出乎所有人的意料之外，两市均大幅低开，早盘甚至一度急挫接近100点，春潮带雨的势头让人联想到2.27的暴跌风波。沪指勉强收在2900点上方，下跌家数多达567家，市场普跌的势头首次出现在2850点一线，海外市场尤其是美国股市和香港股市的大跌是直接的外围刺激因素，而国内CPI 指数的继续走高给了市场加息的阴影反应，内外利空的交织形成一股来势汹汹的做空势力，5日均线的轻易告失和尾盘的拉升无力都说明空头的情绪波动参酌着在三千关口减仓的欲望，六连阳的持续强势被一根中阴线无情终结后，大盘后市在两会结束后面临进退两难的趋势，缓步上涨的恢复性走高与恐慌性的集体杀跌交相辉映，看来针对前期三千关口巨大的套牢盘，多头的力量无法有一步登天的本事，因此机构将做多的品种定位在防御性资产是审时度势的正确选择，一来回避市场大幅动荡的系统性风险，二来建立价值型股票头寸不至于踏空。因此，目前市场上游资的短、平、快的投机风暴将低价题材股炒翻了天，即使在下跌的市道中也有30只涨停的股票；而主力军则在防御性资产上细嚼慢咽，稳扎稳打的策略更显火候，尤其是估值明显偏低的高速公路股的走势最为坚挺。福建高速、宁沪高速、赣粤高速、皖通高速等高速公路股都处于上升通道中，相比较跌幅巨大的消费类股、有色股、汽车股等高估值的品种，明显有底部资金承接的迹象，后市有望继续高举高打。

点津之二：国际油价持续下跌给高速公路板块带来绝佳的炒作良机。

国际油价近来有明显破位重挫的迹象，自从3月9日跌破60美元后，截止到本周三累计跌幅已经达到了3.3%，下探到了58.14美元，在国际做空力量的持续打压下，尚未有转势的可能。国际油价的疲软对运输类板块是个极大的利好刺激，航空股率先揭竿而起，东方航空在业绩出现改善的良好预期下，在3月2日强悍涨停，S南航、海南航空等股票都逆势创出新高，新多资金在大盘下跌的弱势格局中转战防御性资产的意愿非常坚决，并将做多的热情和势力迅速蔓延到了航运股和高速公路股，我们认为大盘在三千关口举棋不定的敏感时刻，估值过高的市盈率让投资者左右为难，前期连续翻番的一线权重、二线蓝筹普遍都在上涨乏力、下跌无期的困局中，而估值处于市场平均水平下方、累计涨幅偏小的防御性资产从 中脱颖而出，尤其是国际原油价格的下跌良机更是给这批股票点燃上涨的火种，预计在航空股、航运股冲锋过后，高速公路股的建仓机会悄然来临。

事实上，油价逐步回落对高速公路公司是很大的利好消息。燃油费用是道路运输运输最主要的成本支出，燃油价格下跌一方面会刺激汽车消费增长，同时也会刺激被抑止的运输需求释放出来。油价下跌无疑对公路运输行业和高速公路行业是利好，公路板块作为油价下跌的受惠者，将迎来一波轮涨的机会。

从估值上剖析，价值明显低估是公路股价值重估的根本动力。目前，公路股的静态和动态市盈率一般只有20倍左右，远远低于A股平均40倍、主要成份指数35倍左右的市盈率水平。高速公路公司的估值一般经常采用DCF和PE进行估值，就短期而言的PE估值看公路股具有明显的估值优势，而中长期而言的DCF估值取决于未来车流量及其收入利润的预测。因此，中线的趋势向好是毋庸质疑的事实，后市可积极看好。

点津之三：少数民族板块是游资一族的最爱，有望全线崛起。

从历史经验上看，强悍的游资最为青睐的题材股是具有独特个性和炒作概念的少数民族板块，其中以新疆、西藏等有浓郁民族特色的区域股票，由于上市公司数量太少，其稀缺资源和价值一直都享受着更高的价格溢价，像大名鼎鼎的德隆系、哈里系都在资本市场上显赫一时，市场上也曾打造出像新疆众和、西藏圣地等一大批超级大牛股，股性的活跃和走势的彪悍让投资者趋之若骛，因此市场在巨幅震荡中，运作有良好市场号召力和赚钱效应的西藏板块有望卷土重来，周三西藏天路的强悍涨停就是资金做多的明证，后市仍可给予密切的关注。

该股是西藏自治区唯一一家以基础设施建设为主业的上市公司，随着青藏铁路开通，西藏未来五年内未将有大量公路建设，公司未来发展前景极为广阔；公司准备开发的资源包括200万吨铜矿与90吨金矿，金矿相当于山东黄金目前的储量，未来业绩有望出现市场预期之外的大幅增长。从二级市场上来看，该股在去年三月3月多启动后，一路逼空飙升，仅39个交易日就上涨了180%。从资金做多的时间选择上，一般会在年初的二、三月和年末的十一、十二月发动爆发性行情，因此目前是该股最具操作的时候。周三放量涨停后，即将突破前期的箱体高点，有望再度演绎前期的牛股风暴，投资者可给予逢低关注。

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