沱牌曲酒：估值洼地 爆发性涨升趋势确立

两会不仅活跃了市场，更带来了相关短线热点的活跃，使得目前沉闷的大盘中还有不少投资机会。而除了受相关政策影响而提前启动的地产、化工等板块外，上市公司的成长性也越来越受到资金的关注。有色金属、军工毫无疑问是06年增长最快的行业，而在宏观经济高速增长刺激下的消费升级行业更以其持续的成长性引起多方的关注。

作为消费升级的重要组成结构，饮料业的成长是有目共睹的，而白酒作为中国传统的消费种类，已经显示出新蓝筹特征。周三，市场宽幅震荡，除地产股、化工股走势强劲外，蛰伏多日的酒类个股出现明显的企稳迹象。五粮液、泸州老窖纷纷结束调整。由于目前指数偏高，投资者对于高价股持仓心态不稳定，选择估值较低品种可有效回避市场风险。沱牌曲酒（600702）：作为国字号品牌酒，正以其高成长、多概念和相对低的估值赢得了机构资金的青睐，值得投资者重点跟踪。

行业成长奠定公司业绩增长

国内高档白酒的主产地在四川，据统计2006年1-12月，四川省规模以上白酒企业共生产白酒64.98万千升，同比增长10.8%，占全国白酒总产量的16.4%；实现销售收入342.5亿元，同比增长29.2%，占全国白酒销售收入的35.3%；实现利润总额42.2亿元，同比增长26.2%，占全国白酒利润总额的42.2%。以上三项指标稳居全国第一位。五粮液、泸州老窖、沱牌为代表的上市公司分别以200.53亿元30.17亿元、10.3亿元的白酒年销售额，列全国第1、第4、第13名。我们通过沱牌公司三季报可以发现，沱牌在06年三季度的营业收入为5.5亿元，净利润增长63%。而公司年销售10.3亿元，很明显，公司年报业绩的大幅增长已成事实，而公司股价在白酒类个股中位列倒数，业绩的大幅增长势必会带来股价的大幅上涨。

环保、新能源，符合宏观精神

自“十一五”规划到目前的两会，环保、新能源是政府在新的经济工作中的重点。公司创建了中国第一座酿酒开业生态园，以低消耗、无污染、工业发展与生态环境协调发展、生态生产与生态消费紧密结合并形成良性循环为目标的酿酒生态园。此外，全资子公司吉林沱牌农产品开发有限公司2005年5月与国家批准的四家变性燃料乙醇生产企业之一的吉林燃料乙醇有限公司签署了合作协议,启动了燃料乙醇生产装置。从2005年5月至2005年11月,吉林沱牌共生产燃料乙醇18464吨,增加收益1500万元,吉林沱牌目前燃料乙醇年生产能力已达4万吨,2006年吉林沱牌扩大燃料乙醇生产规模,并与吉林燃料乙醇有限公司达成了全部包销协议。这两项业务将为公司提供良好的生产环境和发展空间。

两税合并，将提高估值

税负上的差距，使得内资企业在技术更新、规模扩张以及发展后劲方面的竞争力明显落后于外资企业。两税合并后，统一的税率将提高内资企业的竞争力，同时也大幅提高相关业务的毛利率。食品饮料行业大部分企业税率33%，从名义税率下降中受益最为明显。公司三季报显示主营毛利率同比增幅达近100%，一旦并税，目前33%的毛利率有望再度提高，业绩也将大幅增长并使公司进入长期的成长周期。以目前8元不到的股价，很明显其价值被低估，机构资金自然不会错过这样的成长型品种。

爆发性涨升趋势确立

二级市场上，近日以来该股在收敛三角形末端非但未形成突破，反而展开窄幅缩量整理，说明前期的洗盘基本结束，为快速突破聚集足够的冲量。随着连续两日的小幅调整，股价回落至20日均线与分时均线上受双周期技术支撑，下跌空间已被封杀，突破整理形态指日可待，投资者可重点跟踪。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。