国泰君安：开局之月三大航空表现迥异

　　要闻点评

　　·国家外汇投资公司加紧筹建·范福春：红筹回归直接IPO中国证监会副主席范福春在出席全国政协十届五次会议闭幕式表示，证监会倾向于红筹股回来直接以IPO方式上市。争取让中国移动今年回归，方式是直接上市。

他强调，红筹股能够直接上市A股，没有必要改用CDR方式。而国企上市可以采取A+H方式同时发行上市，没有先A 股后H 股之说。

　　行业与公司信息点评

　　·国家统计局长：短时间内难以遏制房价过度上涨。·中信证券（600030）年报点评·烟台万华（600309）公告点评·神火股份（000933）年报点评

　　近期研究报告精粹

　　·开局之月，三大航空表现迥异受春节因素影响，2007年1月份，各主要航空、机场类上市公司的业务量增幅情况差强人意；不过，我们预测，2月份以后，各主要公司的业务量增长情况将明显好转；l根据各公司公布的2007年1月份生产情况数据，我们得出结论，三大航空公司在开局之月经营情况迥异；中国国航总体相对较好，但国际航线和货运业务仍待加强；南方航空表现平平；而东方航空则面临比较严峻的经营形势；2007年1月，深圳机场国际货运吞吐量达到8780.6吨，同比增长83.5%，表明该机场的国际货运业务已经开始进入高速成长期；上海浦东国际机场的国际货运吞吐量在2006年的高基数基础上仍然保持了较快的增长速度；这两家主要机场的数据表明，2007年，国际航空货运业务仍将是中国机场业的主要看点之一；继续维持对机场行业“增持”的行业投资评级，将航空行业投资评级下调为“中性”；对深圳机场、上海机场和中国国航继续维持“增持”的投资评级；对南方航空和上海航空继续维持“谨慎增持”的投资评级。·东阿阿胶（000423）：自主定价能力很强——增持，目标价22元·旅游景点门票限价令出台——旅游行业3月份月报·第四季度业绩拖累全年增速——桂林旅游年报点评，“增持”·增长速度放缓，改革力度加大——华夏银行年报点评，“中性”·1+3组合再显大股东资产注入魅力——招商地产，“增持”评级

　　海外市场

　　·恒生指数缩量反弹132 点 收报18969 点

　　新股申购

　　·天马股份、荣信股份和天邦股份、湘潭电化密集发行的最优申购策略要点