江中药业(600750):OTC的增长反映渠道建设成效 “推荐”

　　江中药业（600750）2006年实现主营收入118107万元，同比增长20.58％；实现主营利润74228万元，同比增长17.34％；实现净利润7632万元，同比增长42.32％，每股收益0.52元。

　　年报披露，公司主导产品健胃消食片销售达到7.62亿元，同比增长17.52％；草珊瑚含片也增长46.21％，达到1.84亿元。OTC品种的增长反映出公司在渠道建设方面的能力进一步提高。亮嗓所处的市场竞争以及渠道问题，销售形势不佳，同比下降23.40％，为2439万元。亮嗓赞助了CCTV的红楼梦中人活动，未来销售有可能改善。受2006年行业因素影响，子公司东风药业的普药业务仍然面临困境，处方药销售遇到困难，由于历史包袱需要消化，当年亏损2470万元，低于年初的减亏目标。

　　兴业证券分析师王唏认为，江中品牌经世界品牌实验室评估为31.35亿元，列中国医药行业第九位。而渠道管理能力更是江中的优势所在，公司已经能对渠道的分析实现精确化指标评估，未来在渠道中填充新产品的能力很强。预估公司2007年每股收益为0.69元，08年为0.81元，给予30倍市盈率来看，一年目标价为24元，维持推荐的评级。