购车热引发车企上市潮

    中国迅速发展的汽车工业使这个国家的道路上满是新车。现在，中国的汽车产业正准备将大量新股投放到大陆和香港的股市。

    包括几家国有企业在内的一些汽车生产商最近几周已先后表示，它们正在考虑发行股票。

这些国有汽车公司都与世界最大的汽车生产商在华组建了合资企业。中国南方工业汽车股份有限公司(China South Industries Motor)、中国第一汽车集团公司(First Auto Works)和广州汽车工业集团有限公司(Guangzhou Automobile Group)的管理人士都表示，他们希望自己的企业未来一到两年内能够上市。南方工业汽车与福特汽车公司(Ford Motor)有合作关系，一汽与大众汽车公司(Volkswagen)是合资伙伴，而广汽则与丰田汽车公司(Toyota Motor)和本田汽车公司(Honda Motor)分别建有合资企业。

    北京市政府也在敦促北京汽车工业控股公司(Beijing Automotive Industry)以及其他一些知名国有企业着手准备上市。北汽是现代汽车公司(Hyundai Motor)和戴姆勒-克莱斯勒公司(DaimlerChrysler)在中国的合资伙伴。

    中国史无前例的购车热推动了汽车生产企业的这轮上市潮。企业和政府部门都认为，中国当前出现的轿车热引发了投资者对汽车类股的兴趣，并使汽车生产企业上市融资以扩大现有业务的需求更加迫切。中国政府一直在鼓励国内轿车生产企业开发自主品牌，这项工作需要投入巨资。

    西南证券(Southwest Securities)驻北京的分析师董建华说，中国几乎所有的汽车生产商都制定了或迟或早上市的计划。他认为，这些企业上市会增强其盈利能力并为投资者创造一个赚钱的好机会。

    对于这些计划发行股票的汽车生产商来说，其风险在于业内企业集中上市有可能减少每家企业能从市场上募集的资金。如果汽车企业的股票上市量超过了投资者对汽车类股的需求量，那么现有上市汽车企业的股价也会受到打压。

    中国观察人士事实上已在担心，各类企业争相上市会拉低股市的整体价格水平。独具魅力的汽车类股有可能缓解股市面临的下行压力。

    尽管股市2006年整体表现不俗，但中国两家上市汽车生产商的股市表现却更加靓丽。在香港上市的吉利汽车控股有限公司(Geely Automobile Holdings Ltd., 简称：吉利汽车)去年股价上涨了一倍多，远远高于恒生指数去年34%的涨幅。深圳综合指数去年的涨幅虽然超过了100%，但深市上市企业重庆长安汽车股份有限公司(Chongqing Changan Automobile Co. Ltd., 简称：长安汽车)的股价去年却上涨了两倍有余。

    中国2006年的汽车销售量超过700万辆，较2005年增长了25%。今年1月，中国的轿车销量为446,325辆，较上年同期增长36%。1月份包括卡车和大客车在内的汽车销量较去年同期增长32%，这使得中国成为了销量增长最快的全球主要汽车市场。

    市场研究公司J.D. Power & Associates的旗下机构亚汽资源公司(Automotive Resources Asia)预测，在豪华轿车、中型轿车和小型多用途车的推动下，中国的轿车销售量今年将增长16%。

    高增长使一些主要汽车生产企业实现了高利润。去年起开始隶属中国南方工业汽车公司的长安汽车今年1月预测说，其2006年的净利润将比2005年增加两倍多。该公司将利润大幅增长主要归功于它与福特汽车公司以及福特旗下马自达公司(Mazda Motor)所建的合资企业。长安汽车尚未公布2006年业绩。福特蒙迪欧(Mondeo)和福克斯(Focus)两个品牌的在华销售量实现了强劲增长。

    6位接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的分析师平均预测，中国第一汽车集团公司的上市子公司一汽轿车(FAW Car)2006年的利润将增长16%。一汽轿车是红旗牌轿车的生产商，这个牌子是历史最为悠久的中国民族轿车品牌之一。

    分析师们警告说，随着更多外国和本土汽车生产商加入到为抢占中国汽车市场而展开的激烈竞争中来，汽车生产企业的盈利能力未来将会下降。主要汽车生产企业之间已经打起了价格战，随着中国本土企业开始推出自主品牌的汽车，这一价格战争还有可能进一步升级。

    由广州市政府控股的广州汽车工业集团公司周二向中央政府提出了年内进行首次公开募股(IPO)的申请。分析师们预计，该公司股票将在内地和香港股市分别上市。

    广汽集团总经理曾庆洪表示，发行股票募集的资金将主要用于扩建生产设施以及自主品牌汽车的开发。该公司下属合资企业去年共销售了35万辆汽车，其中包括出口的25,000辆轿车。

    由中央政府控股的国有企业中国南方工业汽车股份有限公司称，它正考虑今年或明年进行IPO，股票上市地不是内地便是香港。分析师们估计，这家公司可能会发行大约价值5亿美元的股票。

    迄今为止，南方工业汽车持有包括长安汽车在内20家汽车生产企业的股份。它的下属企业还生产汽车零部件。该公司2006年实现收入人民币440亿元，约合56亿美元。

    中国第一汽车集团公司的总经理竺延风对记者们说，一汽集团正在考虑各种上市计划，比如说由该公司直接发行股票。一汽集团目前有三家上市子公司，并与大众汽车、丰田和马自达建有合资企业。该公司也是中国重要的商用车生产商。

    Gordon Fairclough