2月CPI温和上升 美联储近期降息可能性减小

　　上周五，美国公布的2月核心消费价格指数(CPI )温和上升，工业生产数据则意外强劲。这两项数据使市场更加相信：尽管受美国房市下滑拖累，但美国经济仍保持温和增长，这降低了美联储近期降息 的可能性。

　　美联储本周三将举行新一轮的议息会议。

　　数据有喜有忧

　　美国劳工部公布的2月CPI数据较1月增长0.4%，高于1月0.2%的增幅，核心CPI数据则上升0.2%，低于1月的0.3%增幅。华尔街分析师先前的预期是CPI上升0.3%，核心CPI提高0.2%。分析师已普遍预计，美联储在本周的利率会议上将对潜在通胀保持警惕，届时很可能再次维持利率不变。

　　Decision Economics的资深分析师称，CPI数据透露出的重大信息是美联储在抑制核心通胀方面未取得进展，这暗示其对抗通胀的前景不会顺利。

　　美国食品价格继续大幅上扬，2月增幅达0.8%，1月为增长0.7%。2月整体食品价格增幅为2005年4月以来最高。美国2月能源价格攀升0.9%，而1月时为下降1.5%。2月天然气价格上升5%，创2005年10月以来最大月增幅。

　　美联储上周五则公布，美国2月工业生产上升1.0%，升幅达到预估值0.2%的五倍。不过工业生产的大增部分主要是由于近期的寒冷天气促使公共事业产出劲增6.7%，为1989年12月增长7%以来的最高升幅。2月制造业产出则增加0.4%，1月为下降0.5%。2月汽车产出增加3.1%，扭转了1月下滑5.8%的疲势。

　　对此，分析师们淡化了工业生产大幅增加的影响，指出寒冷的天气在其中起了重要作用。Eaton Vance Management首席分析师表示，该数据还不错，并没有预示着美联储未来将会连续降息。市场对于通胀忧心忡忡，不过这次数据尚可，投资者将翘首以盼下次的报告。

　　消费支出增势良好

　　日前，道琼斯对全美21家一级券商中的19家进行调查发现，它们平均预期美联储将维持利率在5.25%不变至少到6月，此后美联储或考虑下调利率。接受此次调查的券商平均预期美联储将于07年最后一次议息会议上下调利率25个基点至5%，其中巴黎银行和美林预期美联储将下调利率至4%。但也有券商认为美联储将提高利率，如巴克莱预期美联储将上调利率至6%。

　　这些交易商同时下调了美国今年发生经济衰退的概率，他们平均预期美国2007年发生经济衰退的概率为20%。美林预期该概率为33%，野村证券认为该概率为30%。

　　彭博资讯上周公布的对75位经济学家的调查显示，预计美国一季度经济增速将由上季的2.2%反弹至2.4%，四季度将加速至3%，二季度和三季度的经济将分别增长2.5%和2.9%。其中，本季度和二季度的预测值均较上月调查下调了0.1个百分点。BMO Capital Markets的高级经济学家Michael Gregory表示，尽管目前美国经济增长回落的风险因素在积聚，但这些因素预计只是阶段性的，无损于温和增长的总趋势。

　　对消费支出的乐观预期是经济学家们坚持看好美国经济的最重要原因。经济学家们预测本季度的消费支出将增长3.2%，较前次调查上调了0.2个百分点；四季度预测增长2.6%。John Hancock Financial Services的首席经济学家Bill Cheney表示，消费支出对美国经济至关重要，消费支出增长势头良好，没有迹象显示消费者正大幅增加储蓄。BMO的Gregory表示，消费支出增长的动能可能比预期更强，这有利于减轻房市和企业投资降温的压力。