益邦投资：大盘站上三千 有望继续上升

机构：益邦投资

周一沪深两市股指先抑后扬，上证指数以2864.26点大幅跳空低开，随后快速下探至2852.86点后展开一波强劲反弹，最高上摸3038.00点，收报于3014.44点，上涨83.96点，涨幅2.87%，全天成交963.1亿元；深圳成份指数开盘7918.75点，最高8299.43点，最低7865.57点，收盘8276.80点，上涨129.48点，涨幅1.59%，全天成交478.4亿元。

今天在银行存贷款利率上调的消息作用下，大盘不跌反涨，事实上对于央行的加息举措，大多数投资者早有心理准备，因为在这之前央行公布的金融数据显示，GPI指数已连续多个月走高，并且在2月又再度上涨了2.70%，其升幅之快已经超过了银行当时的一年期存款利率。

因此市场普遍认为，央行应该会在近期采取相应的措施；同时央行行长周小川也表示，2月份的金融数据需要认真加以研究，这就不排除央行再度采取货币紧缩政策的可能，而在之前的银行存款准备金率连续四次上调但效果并不明显的背景下，加息就成了目前的唯一选择。然而应该看到的是，加息并非央行所认为的理想化调控工具，因为利率的上调必然会扩大本币与外币存款之间的利差，进一步加剧人民币升值的压力，因此本次加息的效果，仍需要通过未来一段时间所反馈的金融数据加以论证。从未来央行可能继续执行的货币政策来看，仍然会通过以公开市场操作为主，存款准备金率和利率上调为辅的调控策略。

从市场对加息的反应来看，显然这一利空因素已在最短的时间内被市场消化，大盘低开高走，还再次突破了3000点，着实出人意料，表明市场间的资金面仍然充沛，逢低介入的意愿也相当强烈。同时受到加息影响，市场中的个股表现也大不相同，一些收益于央行加息的个股出现了大幅度的上扬，比如保险股和银行股；从周一的盘面看，银行股的领涨地位比较明确，但实质上保险公司在此次加息的过程中受益更大一些，因为保险公司的资金中有相当比例是以银行存款的方式存于银行的，利率上调将直接带来利息收入，比如目前中国人寿运作的6000多亿总资产中，57%为银行存款，此次利率上调将为公司多带来9.23亿利息收入，可加以关注。

上海航空（600591） 行业面临整体复苏：在指标股中，大的行业细分的航空板块由于受到种种不利因素干扰而数年不利，但是有迹象表明这一板块有望在国内经济持续向好的条件下走出低估而走向复苏，而上海航空也将受益菲浅。公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。三季度公司业务收入同比增长25％，增速同比1-6月的24％有所提高。1-9月公司客运和货运收入同比增长达到20.47％和116.43％。货运业务增速明显，7月投入运营的上航国际货运公司成为公司新的业务增长点。近期时期以来，国际油价持续走低，目前已维持在每桶50美元左右，这对于航空公司而言，将极大地降低运营成本，公司业绩有望出现大幅改善。公司2006年三季报显示包括博时基金，全国社保基金102组合等多家基金重仓持有。油价的不断走低与人民币的不断升值，使航空公司中线发展前景十分乐观。相比之下，该股前期涨幅有限，特别是作为上海本地航空股的龙头，后市想象空间较大。该股近期明显有主力资金关照，周四逢大盘巨幅震荡而出现回调整理，蓄势十分充分，后市有望再度强势上攻，可重点关注。（益邦投资）

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