佛山照明（000541）：现金奶牛 无惧加息

　　公司在行业内处于龙头地位，为国家汽车零部件出口基地企业，目前占有国内汽车灯出口量的50％，车灯产品占公司销售额的20％左右。欧司朗旗下公司去年收购公司23.97%股份，成为第一大股东。欧司朗在全球照明行业中地位显赫，入主佛山照明后将给公司带来先进的技术和理念。

特别是在出口方面，公司原本以内销为主，外资股东对于其拓展国际市场提供有力的支持。欧司朗已经明确承诺将部分外购光源产品的订单转让给佛山照明，每年将采购不少于1000万美元。

　　佛山照明是我国上市公司中高派现最积极的公司，公司业绩稳定,现金流充裕，自94年以来每年都有高额红利派发，平均每年分红高达10派4.3元，成为股市中名副其实的“现金奶牛”。佛山照明的资产负债率一般保持在9％水平，在数量很少的负债中，长期负债比例又非常之低。可以说，央行再次提高利率，对于佛山照明来说几乎没有影响。

　　公司还具有金融题材，分别投资3800万和3083万参股交通银行和光大银行。随着这些银行的上市，公司将获得可观的投资收益。近期市场中题材股的炒作已经出现明显分化，很多无实质转变的题材股将面临极大的业绩风险，而佛山照明这样的优质公司则稳健型投资者的理想选择。

　　作者：李文辉