加息不改强势 关注细分龙头

　　V形反转显强势

　　问：本周A股市场出现了先抑后扬的走势，周五盘中也出现“V”形反转走势，如何看待这一现象呢？

　　渤海投资秦洪：本周A股市场的走势颇具戏剧性，在本周一，主流资金将加息“另类解释”为缩小了人民币与美元的息差，从而使得人民币升值的压力再度强化。

有意思的是，在本周一、本周四，人民币汇率再创汇改以来的新高，大盘由此出现红色星期一的走势。但接下来A股市场再度出现诸多敏感信息，比如说最近一期《财经》杂志刊登的关于广发证券借壳延边公路的报道，再比如说监管部门快速反应机制以及有“300亿合同事件”的杭萧钢构的停牌等等，均使得敏感的资金感受到监管层的严厉态度，多头资金不敢做多。在后半周，涨停板家数迅速减少，从而使得大盘出现调整蓄势的K线组合特征，这其实也是本周五早盘一度急跌的压力之一。不过，随着周五午市后的有色金属、运输物流等有着业绩支撑的个股顽强走高，上证综指出现“V”形反转，但依然难改一周A股市场冲高回落的走势特征。

　　涨跌紧跟银行股

　　问：本周A股市场的涨跌再度看银行股的脸色行事，如何看待银行股的走势呢？

　　渤海投资秦洪：目前银行股的确是A股市场的第一大权重股板块，因为工商银行、中国银行均是数一数二的重量级“人物”，一举一动牵引大盘的趋向，难怪业内人士戏称上证综指的走势越来越与银行股指数相重叠。而银行股在本周一的大涨主要在于两点，一是加息被解释为人民币升值，而银行股又是典型的人民币资产股，所以，银行股随之走高。二是加息被行业分析师解释为改善了银行的存贷结构，从而有利于银行股的盈利能力提升，因此，银行股闻声大涨。但毕竟银行股的估值水平，包括市盈率、市净率均处于历史高位区域，所以，在大涨之后，就面临着短暂的股价回调走势。不过，由于银行是经济的命脉，经济的增长必定会带来银行股的业绩增长，因此，看好中国经济的未来，就看好银行股的未来，尤其是小市值银行股的快速增长趋势，故建议投资者密切关注招商银行、民生银行等银行股的走势。

　　新资金偏爱龙头股

　　问：多头资金找到新的选股思路，那就是被“市场忽视”的细分行业龙头股，时代科技、京山轻机等个股均有不俗表现，如何看待呢？

　　渤海投资秦洪：这些个股在前期的股价走势的确不佳，主要是因为前些年这些上市公司虽然是细分行业龙头股，但盈利能力一般。不过，在近期由于两个动力的出现，推动着此类个股出现飙升行情，一是其主导产品价格的复苏，金瑞科技、广济药业、鑫富药业就是如此。而主导产品价格的复苏，又来源于它们对行业产品的相对垄断地位。二是在股改后的激励机制或者制度软约束的形成，这些细分行业龙头股的盈利能力逐渐释放，从而产生出极大的做多动力，时代科技、大西洋等个股就是如此。而由于场外资金非常充沛，因此，被市场忽视的细分行业龙头股迅速得到了存量资金、新多资金共同关注，此类个股的做多动能一浪高于一浪，其走势有望延续到下周。所以，此类个股的投资机会犹存，极有可能成为继二线蓝筹股之后基金的又一新的奶酪。