基金看市:谨慎多于乐观 蓝筹股重受关注

　　近期大盘蓝筹股群体重新受到基金关注 资料图

　　尽管少数基金乐观认为未来即便遇到指数调整也难掩个股精彩，但多数基金还是态度谨慎。值得注意的是，大盘蓝筹股群体重新受到基金的关注。

　　个股行情有望演绎

　　华宝兴业：上市公司的成长才真正决定大势所向，所以当前不能忽视一批中小企业所取得的瞩目成就，高速成长中的中小企业未来5倍或10倍的股价上涨并不是天方夜谭。在全球资金泛滥的大背景下，关注行业兴衰，抛弃指数牛熊已经成为必然的趋势。

　　易方达(易方达新闻,易方达说吧)：在未来一两个月内，或许将出现指数调整而个股精彩的局面。

　　建信：考虑利差因素和美元汇率疲软因素，人民币升值 速度很难过快，因此后续持续加息的难度很大。

　　南方：加息和期货条例推出都还不能对当前市场走向产生决定性影响，大盘仍需要较长一段时间震荡盘整，然后寻找突破方向。另有海外市场对美国软着陆仍然充满信心，对股市看法并不悲观。

　　大盘涨跌皆可能

　　交银施罗德(交银施罗德新闻,交银施罗德说吧)：目前的区域正是估值、供需和政策的均衡水平，涨跌皆有可能也皆为合理。

　　易方达：对美国经济未来一段时间的走势、次级房贷 问题、美伊争端等事件将对能源和金属价格的影响的变数保持高度关注，同时旗下基金要在仓位控制和持股流动性方面多下工夫。

　　广发：本次加息对市场的影响很可能会比以前更大，全球范围内的企业盈利快速增长虽基础坚实，但难脱离周期波动的宿命，中国人口结构在2015年之后会迅速恶化，虽然中国经济仍未出现趋势性变化，但未来却并非一帆风顺。

　　中银国际：目前部分行业静态估值水平仍然超过了最近以来的合理水平，考虑中国将面临较大的出口压力，未来一段时间内更多调控政策可能会被迫出台，股指期货均有可能成为稀释流动性的主要工具。

　　华夏、诺安：从估值水平、政策及技术等方面综合分析，此次加息并不会简单复制前两次加息后的走势，指数可能维持震荡整理的格局。

　　中欧：仍然保持对当前市场较高估值的高度关注。

　　海富通(海富通新闻,海富通说吧)：市场短期内继续调整的可能性较大，尽管幅度并不显著，后期央行可能会继续使用准备金率和利率政策以抑制经济过热趋势和吸收过度流动性。

　　长盛：股指期货推出的时间应不会在大盘持续大幅上涨的时期推出，它的推出时机应在市场相对比较低迷的时候。

　　交银施罗德：不排除在上半年推出股指期货后推动市场向下调整的可能，当前市场运行趋势仅是大牛市 进行中的一次中期的调整，调整幅度或是20%，调整时间或是4个月。

　　蓝筹群体重受关注

　　华安、大成、招商、长盛、建信、泰信、汇丰晋信(汇丰晋信新闻,汇丰晋信说吧)：随着股指期货或将推出和大规模新基金的不断诞生，市场注意力有望再度集中于沉寂已多时的大盘蓝筹股群体。

　　交银施罗德：蓝筹成长群体整体的估值仍然在相对合理的水平，少数蓝筹成长股票还略有低估，但是中小盘和重组股整体的估值水平无疑是太高了。

　　华夏：关注周期处于向上阶段、估值较低的周期型行业（钢铁、锡镍等小金属、交运设备、机械等），股价受利空（政策调控、业绩调控等）因素抑制、真实PE较低的公司（二线房地产股；一些为股权激励而压低近期业绩的公司）。

　　海富通：从美国1946年-1964年婴儿潮对于居民消费品的推动经验看，我们国家在1960年-1970年婴儿潮期间出生的人口以及“80年后”的新一代群体将会拉动对于品牌食品、医疗保健及其相关品、高新技术产品、轿车、房地产等产品的需求。

　　易方达：在目前的点位及估值水平下，单纯依靠企业的自身经营超预期已很难刺激投资者的神经，只有靠重组和注资才能使市场兴奋，因此预计短期内重组及整体上市仍会是热点。

　　大成：重点关注上海地区的龙头上市公司。

　　上期基金观点回顾：

　　华夏：认为上半年的估值上升空间比较小。

　　国海富兰克林(国海富兰克林新闻,国海富兰克林说吧)：股权激励、买收合并等股改二次红利所带动的利润增长可能使上市公司遭到低估。市场需要时间去消化阶段性偏高的估值水平，或者等待外生的力量来突破盘局。

　　诺安：看来后面一段行情理应更谨慎，原因是股票能预期到的收益率与无风险收益率相比优势不大。海外股市的调整压力、美国经济减速和日元升息对全球“CARRY TRADE”的负面冲击等风险因素仍值得关注，A股对H股的溢价扩大也对A 股市场的上升有一定的制约。3、4月间封闭式基金分红，3、4月份共有2000多亿元以上的限售类股票上市流通，5月大小非解禁量将达到高峰而产生的压力不容忽视。

　　建信：在调整尚未充分的状况下，市场可能会更多反应其做空效应。（联合证券 冶小梅）

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