年报点评：航天信息(600271)

　　航天信息今日公布2006年报，主营收入同比增30.40%，主营业务利润同比增67.86%，净利润同比增39.07%，EPS为1.14 元。

　　点评：公司2006年主营业务收入快速增长主要原因是一机多票全国推广带来专用设备更新需求和服务费缴纳比例的大幅提高。

防伪税控业务中服务费比例提高以及计算机产品销售毛利率的提升带来公司整体毛利率的提高。由于研发投入大幅增长和人员工资体系的变化以及坏帐准备等减值准备的大量提取，公司管理费用同比上升106％，导致公司净利润增长幅度低于主营利润增长幅度。我们预计公司2007年和2008年EPS 分别为1.23元和1.41元。考虑到公司的渠道价值，充足的现金流和一般纳税人标准的可能降低带来的盈利爆发增长潜力，我们给予“增持”的投资评级。（信息来源：海通证券）