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一汽整体上市猜想 最有可能注入资产是一汽大众

  北京报道 本报记者 王大军

  3月24日,一位接近中国第一汽车集团公司(下称一汽集团)高层的人士向记者透露,“一汽集团整体上市的初步方案,是以一汽轿车(000800。SZ)为平台,上市公司以定向增发 的方式收购集团的部分资产,最有可能的是收购一汽大众。

  一汽轿车证券事务部的一位工作人员则称,集团正在拟订整体上市方案,目前,上市公司还没有接到相关通知。

  以谁为整合平台

  目前,一汽集团拥有一汽轿车(000800。SZ)、一汽夏利(000927。SZ)和一汽四环(600742。SH)三家A股上市 公司,持股比例分别为52.95%、47.73%和20.14%。

  “作为集团整体上市的平台,一汽轿车有先天优势。”上述接近一汽集团高层的人士认为,首先,一汽轿车与一汽集团的总部都位于吉林长春;其次,一汽轿车的股权结构较为简单,集团持股比例较高,操作较为便利;再次,一汽集团的战略是大力发展自主创新 品牌,一汽轿车生产的红旗车正是集团自主品牌的代表。

  “一汽夏利在天津,地利上没有优势,集团对一汽四环的持股比例过低,而且,一汽四环的主业不是整车。”上述人士称。

  3月中旬,一汽轿车发布了2006年业绩快报,业绩不尽如人意。2006年公司实现主营收入99.5亿元,同比减少3.6%,实现净利润3.4亿元,同比增长2.9%,每股收益0.21元,基本与2005年持平。而2006年汽车行业销售同比增长25%以上,公司的增长速度远远落后于行业平均水平,低于市场普遍预期。

  “从几个数字的对比就可以看出,公司的业绩增长乏力,如果没有新的资产注入,则前景堪忧。”上海某券商汽车行业分析师认为。

  一汽集团总经理竺延风(竺延风新闻)曾透露,到“十一五”末一汽集团将销售200万辆汽车,其中自主品牌将占一半以上,整体上市是一汽集团整合旗下资产,募集自主品牌发展资金的有效途径。

  中信建投分析师宋炳?在其分析报告中表示,目前,汽车集团整体上市的内在动因是随着中国汽车行业,特别是轿车行业竞争日趋白热化,市场各方必须持续加大投入,抢占市场份额;外在动因则是去年以来,中国汽车市场出现复苏,市场对汽车企业的再融资更加宽容。

  注入什么资产

  公开资料显示,一汽集团目前拥有全资子公司30家,控股子公司17家,资产总额达1167亿元,为国内三大汽车集团之一,2006年汽车总销量达到116.57万辆,位居全国第二,实现利润35亿元左右,主要资产有一汽大众、一汽解放、一汽丰田、一汽夏利等。

  上述接近一汽集团高层的人士称,“集团整体上市将分步进行,目前最有可能实现上市的资产是一汽大众。”

  一汽大众的一位高层表示,对此并不知情,目前还不便发表见解。

  “一汽大众是一汽集团非常优质的资产。”上述券商汽车行业分析师称。

  汽车协会公布的数据显示,2007年1-2月,一汽大众共销售轿车5.68万辆,名列各大轿车企业第三名。记者得到的一汽大众2006年财务数据显示,截至2006年,一汽大众资产总计246亿元,负债总计91.8亿元,产品销售收入477亿元,利润总额19.94亿元。目前,一汽大众的主要车型包括新奥迪A6、新奥迪A4、捷达、宝来等,截至2006年,其产销量分别为345539、341218辆,同比分别增长51.2%和32.5%。

  而对于一汽解放来说,“一汽解放主要从事卡车生产,与上市公司业务关联度不大,更重要的是,公司去年亏损,所以,即便集团有将其注入上市公司的想法,投资者也不会同意。”上述接近一汽集团高层的人士称。

  “一汽夏利是上市公司,没有必要再上市。”业内人士认为,而集团另一块资产一汽丰田,注入一汽轿车的可能性也不大,因为一汽丰田是一汽夏利的主要资产,如果注入一汽轿车,等于将一汽夏利掏空了。

  KJI分析师魏宏达在其分析报告中表示,“一汽夏利参股30%的一汽丰田仍将是公司2007年获利的主要资产,预计2007年一汽丰田将为公司贡献3.65亿元投资收益。”魏宏达预估的一汽夏利2007年净利润为4.13亿元。

(责任编辑:陈晓芬)
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