银座股份：业绩优于预期未来增长可期

　　银座股份（600858）近期公布年报：06年公司业绩略好于市场预期,共实现主营业务收入21亿元，增长32.5%；主营业务利润3.23亿元，增长28.2%；净利润6013万元，增长34.3%。实现每股收益0.496元，各季净利润分别为2304、1066、526和2117万元。

　　06年公司共新开5家门店，东营二店（五台山店），泰安二店（东湖店）、泰安三店（新泰店）、荷泽银座和潍坊银座，使得公司目前的门店数量翻番，达到了10家。本期零售收入增长32.5％，体现了公司良好的市场开拓能力和获取强现金流的能力，每股经营性现金流1.66元，是每股收益的3.3倍。在新开5家门店的基础上，管理和营业费用增长32.3％，基本和收入匹配。剔除新开5家门店大约3000万的开办费，公司实际净利润应该在9000万左右，折合每股收益大约是0.7元，公司用新开门店增加费用的方式递减当期收益实际是增强了公司未来的长期可持续发展能力。

　　申银万国分析师金泽斐认为，07、08年公司将能实现28亿和35亿元的销售收入，同比增长33％和25％；净利润7500万和9000万（未考虑资产注入），同比分别增长24.7％和20％，实现每股收益0.62和0.74元。维持“增持”评级。

　　作者：饶秀娴 今日投资