潞安环能：煤炭经营平稳喷吹煤较突出

　　潞安环能（601699）2006年生产原煤1970万吨，同比增长5.29%；销量1864万吨，同比3.9%。实现主营业务收入72.2亿元，同比增长26.71%；实现净利润8.33亿元，同比增长18.90%，对应每股收益为1.30元。

　　公司2006年商品煤均价为345.65元/吨，比上年同期增加近62元，增长21.7%；考虑公司2006年8月份IPO首次公开上市，公司上市后披露首次公开披露2006年3季度季报，公司商品煤1-9月份综合售价346.63元/吨，与这个更加可比性数据比较，全年煤炭经营比较平稳。在公司各种煤种中，公司喷吹煤2006年实现销量545万吨，同比增长近100%；喷吹煤价格426.3元/吨，同比增长11.2%；对业绩贡献显著。由于采矿权转让政策限制，影响公司募集资金投放，屯留矿还未形成对公司业绩贡献。公司准备通过注册子公司，应用股权收购方式来体现募集资金效益。

　　中信证券分析师皮舜等预测，公司07年、08、09年每股收益分别为1.43元、1.79元和1.83元。考虑到公司煤炭行业人员相对较少，煤炭生产工效较高、喷吹煤煤种的先进性，以及拥有煤炭化工预期，给予公司07年业绩17倍动态市盈率，认为公司合理价值为24.3元/股，维持“增持”投资评级。

　　作者：林容弟 今日投资