吉恩镍业：为国内第二大镍生产企业

　　吉恩镍业（600432）目前主要产品为硫酸镍和电解镍，为国内第二大镍生产企业，资源自给率约50%，硫酸镍产量和质量均居国内首位。2006年生产硫酸镍21000吨左右，电解镍约1600吨，实现净利润2.57亿元，每股收益1.13元。

　　公司06年的利润主要来自于自产的3800吨镍精矿（镍金属量）。公司IPO募集资金投资的2000吨羰基镍项目因工艺路线修改、技术转让谈判等原因而延期。2007年公司将完成定向增发不超过6000万股A股，通过本次增发，公司控制的镍金属储量扩张至16.61万吨，资源储量大幅提高，为15000吨镍系列技改项目投产提供了重要资源保证。目前公司在建的1.5万吨镍系列改扩建工程完工后将使高冰镍产量提升到1.5万吨，按65%的含镍量计算需9750吨镍精矿（镍金属量），而5000吨电解镍项目也依赖于该项目的投产。公司还与中国冶金建设集团公司合作，共同开发巴布亚新几内亚境内的瑞末红土镍钴矿。

　　兴业证券分析师孙朝晖认为，公司目前正抓紧实施定向增发，顺利的话可望在上半年完成，最迟也会在下半年。拟收购的通化吉恩旗下主要资产为通化赤柏松铜镍矿（镍金属储量5.87万吨），07年该矿计划生产镍精矿1000吨，08年2000吨。如果上半年完成增发，将至少贡献净利润1亿左右，考虑增发股本增加，每股收益将接近2.5元。在对镍价预期看好的情况下，给予15-20倍的市盈率，合理股价在40元以上，给予“推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资