收评：银行逆势拉抬 主力暗渡陈仓

机构：益邦投资

大盘加速上升，上证综指上午最高到达3273点。银行股大幅走高，推动大盘加速上升，工商银行、中国银行盘中上涨9%冲击涨停，兴业银行涨停，民生银行、招商银行、华夏银行、浦发银行上涨5%，带动保险股大涨。

在指标股推动大盘上涨时，个股分化结构调整也在进行，沪市上涨家数不到200家，而有近300家个股跌幅在5%以上。低价股的回落意味着市场重归理性。一季度市场投机炒作较多，上市公司不断发出的澄清公告已 在预示题材股所面临的风险，脱离基本面因素的炒作显然缺乏持续走强的基础，热点的快速轮换也意 味着题材股炒作已接近尾声。蓝筹股仍是推动市场长期健康发展的中坚力量，业绩增长是支持市场向上的最基本因素，沪深300 以2006年盈利水平市盈率为30倍左右。蓝筹股在今年以来表现平淡，纷纷进入调整，提升了这些品种 的价值。

中信银行即将在香港和上海同时发行上市，引发市场的探讨，在二级市场上引发剧烈的行情。由于仅仅有0.14元的中信银行即将在香港和内地同时上市，对业绩达0.96元的兴业银行和0.67元的浦发银行形成强有力的技术支持。这也成为银行股全线向上的缘由之一。银行股的上涨对于其他投资者来说不止是一个灾难性的结果，很难说没有大量的资金乘着指数大幅度飙升的同时进行减仓的动作，但是，客观上讲，从今年一月份的银行股调整和低价股的几乎疯狂的上涨意味着一个时代的来临和一个时代的结束。银行股的好与坏有什么标准而言吗？市盈率也许是对的，目前即使是兴业银行601166的市盈率水平也超过了25倍，其他银行股的市盈率更是高的惊人。和境外的汇丰控股和花旗银行相比是没有办法比拟的，中国股市是一个相对封闭的市场，市盈率水平相对高一点是可以理解的。从目前的市道看，资金的流动呈现出快速不计成本的态势，股指的大幅度波动以及二和八的翘翘板效应在市场上表现的十分的明显。但是否真的是二八现象的真正到来抑或是短暂的灵光一闪，还要继续的观察，毕竟，在二三线的低价股中，主力资金介入的同样是深厚的，这个板块的行情远远没有结束。

周四上证综指在到达3273点高点后，沿3230点整理，银行股整体走强，万科A、中国石化、中国联通、宝钢股份等纷纷上涨。多头依然保持强势，市场预期普遍向好，上证综指越过3100点，挑战突破3200关口，前期构筑的2600-3000点震荡箱体被突破，创新高成为常态，升势已经初步确立。但市场处于历史高位与投资者谨慎心态还是较为明显，个股分化将更为明显，在上行过程中股指震荡也将加剧，将缓步上涨震荡走高。贵航股份拟非公开发行，大股东承诺注入优质资产的方案明确，公司预计2007年实现净利润将比2006年增长110%以上；预计2008年实现净利润将比2006年增长300%以上，由于业绩增长预期获得市场关注。国家批准大型飞机研制重大科技专项立项，大飞机处于产业链的顶端，其研制必将有力地拉动中国的技术进步和产业升级，强化民族工业的力量，将使航天军工行业迅速发展，对于航天军工的上市公司的整合提供机遇。今年我国国防科技工业的预期目标是：在优化结构、提高效益和降低消耗的基础上，经济增长达到15%左右；民品收入增长20%左右。投资者可适当关注航天军工板块的上市公司。

五粮液(000858)产品供不应求：五粮液2006年净利润增长47.86%。该公司将积极与五粮液集团协商，收购集团酒类资产。据悉，五粮液产品市场零售价将上涨6%左右。其中52度五粮液市场零售价将从438元/瓶上涨到458元/瓶，39度五粮液市场零售价将从358元/瓶上涨到368元/瓶。五粮液出口额占据中国名酒出口90%的份额。2006年，五粮液出口额1.55亿美元，增长8%，稳居国内酒业第一。沃尔玛、家乐福、乐购等多家国际零售业巨头，与五粮液签订战略合作协议，洽谈全球采购事宜。五粮液产品在市场上供不应求，仅春节前后，五粮液市场缺口就高达1000吨。五粮液股价前一阶段从高点33.18元回落到22.60元，再次上冲到30元附近后，调整到23元，小幅上涨到27元整理。五粮液大非解禁，或将给股价带来压力，但近期有一定持稳迹象，可适当关注。（益邦投资）

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