金晶科技(600586)平板玻璃已显现出反弹迹象

　　金晶科技（600586）的浮法玻璃产能进入大幅扩张期，公司控制下的浮法玻璃产能将由原来的1600T/D扩大到4000T/D，产能扩张幅度为150%。超白玻璃产能为360万箱/年，2006年销量为57万箱，2007年预计将超过100万箱。

　　市场数据显示，平板玻璃行业已显现出触底反弹的迹象，目前处于行业整体复苏的前期。一方面，全行业的产能扩张速度明显放缓，需求仍保持快速增长，浮法玻璃的市场价格下滑势头已得到扼制，另一方面，燃料价格有所下降（燃料价格相比于纯碱价格来讲，对公司的盈利更为重要），原料由燃料油改为天然气，使公司的生产成本有所下降，抗油价波动能力提高。公司正在积极实施后向一体化战略，在控股子公司海天生化体系内新建100万吨纯碱项目，预计将于2008年上半年投产，公司预计该项目达产后将实现销售收入12.9亿元（不含税），净利润2.47亿元。

　　国都证券分析师贺炜认为，未来三年，公司将保持高速增长，其复合增长率在67%左右，2007-2009年每股收益将分别达0.55元、1.03元和1.25元，考虑了公司未来增发1亿股带来的摊薄效应后，给予其20倍08年动态市盈率（摊薄后），其合理估值亦将达14.2元。结合玻璃行业以及中国玻纤等相似企业的估值情况，公司的合理估值为15元，给予其短期-推荐，长期-A的投资评级。