渤海投资：军工板块整体上市提升价值

机构：渤海投资
周五伴随着银行股等大盘蓝筹品种的休整，两市步入震荡整理格局，均微跌报收，成交量急剧萎缩，显示3200点附近主力行动趋于谨慎。但大市震荡并不能阻碍牛股前进的脚步：沪东重机、东安动力纷纷封于涨停，北方国际、昌河股份等也有不俗表现，军工股的做多热情再一次被市场点燃。

我们认为，在集团整体上市以及民企参与军品开发生产等基本面利好的作用下，军工板块有望受到市场资金的青睐而全面爆发，上演“星星之火，可以燎原”的经典战役，其中的优势品种值得我们予以重点关注。

一、集团整体上市提升价值

国防科工委明确提出，"十一五"期间，实现总收入要大幅度增加，经济效益显著提高，初步形成若干具有国际竞争力的大企业集团。发展大军工，建立大集团，借助证券市场是必然的选择。从最近的一个军工企业的股改方案中，我们可以窥见军工企业发展的一些端倪：上市公司被定位为某一核心产业的载体，装入所有相关的产业，做大做强该上市公司，从而达到整体上市的目的。通过整体上市，吸收社会资本，扩大资金来源，将促进军工企业更快发展。通过上市还可以提高上市的治理水平，改善军工企业评价体系，提高军工企业的经营效率。因此，综合来看，一旦集团实现整体上市，作为集团资产运作平台的上市公司有望吸收集团的大批优质资产，其自身价值将会大幅提升，在二级市场上的价格也自然水涨船高，无疑值得我们予以重点关注。

二、民企“参军”加速行业发展

近日，国防科研机构公开表示，欢迎非公有制经济组织进入该领域。同时，中国国防科技工业企业管理协会秘书长李洪彦也曾表示，预计非公有制经济参与国防科技工业建设将在近期升温，而据媒体报道众多民企对这项举措给予了极大的关注，业内人士纷纷表示，作为曾经的国家垄断性行业的军工行业，如今对民营企业敞开大门，这就充分表现出国家对民营企业的政策性扶持。而且他们不仅对军工领域抱有极大兴趣，更表示对整个市场充满了信心。

如果民营企业能够真正进入国家垄断多年的军工行业，无疑将会活化整个行业的氛围，使其焕发出全新的生命力，军工行业也有望借此契机迈入高速发展的快车道。而行业景气的提升无疑将使业内的上市公司受益，军工板块中的优势企业更是有望占得先机，其中的优势品种值得我们给予高度关注。

就具体的投资品种来看，北方天鸟（600435）经过一系列重组后，其实际控制人已变更为中国兵器集团，从而具备了实实在在的军工概念，而集团拥有的巨大军品和民品优势资源，无疑为公司未来发展带来了巨大的想象空间，值得我们密切关注。（渤海投资）

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