4月份宜维持基金仓位

    基金组合建议

    □渤海证券 郭鹏

    4月份,机构未来分歧可能会加大,在基金投资上宜采取防守策略,保持目前品种和仓位是上佳选择。

    机构未来分歧可能会加大

    进入3月份以来,A股市场波动幅度仍然较大,市场中没有行业亮点,资产注入、整体上市等主题投资占据主流地位,未股改股票、ST股票涨幅显著,基金重仓的金融、地产等股票表现较差,导致股票方向基金业绩表现一般。在新基金发行上,随着监管层对基金发行放开,个人投资者对开放式基金的认购热情十分强烈,新增资金源源不断地流入A股市场。面对个人投资者近乎疯狂的投资热情和较高的回报预期,多家基金公司不得不采取设定基金规模上限,比例配售或先到先得等方式来控制基金规模,保护投资者利益。

    可以说,3月份的市场处于蓄势阶段,银行、钢铁、机械、石化、电力等行业中的大盘股动态市盈率处于低位徘徊阶段,同时,资金也在不断流入市场,这对理性基金投资者来说,是加大投资的绝佳机会。

    我们认为,银行、钢铁等大盘蓝筹股将是未来市场继续上涨的推动力,但是,短期内市场大幅上涨的可能性不大。展望4月份,我们认为机构未来分歧可能会加大,在基金投资上宜采取防守策略,保持目前品种和仓位是上佳选择。

    宜采取防守策略

    维持指数型基金

    短期内,考虑到市场投资热点凌乱,尽管占指数比重较大的金融股近期有所表现,但我们认为应当以规避可能产生的风险为主,因此,我们建议投资者3月维持指数型基金的仓位。

    维持偏股类开放式基金

    近期,基金公司陆续在发行新基金,增量资金在不断流入市场。易方达价值成长发售首日有效认购金额便已超过110亿元,招商核心价值的募集目标额度100亿,已经提前结束募集,海富通精选2号和汇丰晋信动态策略的拟募集资金均为100亿元。在此期间,基金公司也在进行大比例分红,据天相统计,仅3月份就有77只基金发布分红公告,其中开放式基金47只,考虑到开放式基金分红之后的持续营销对增量资金的吸收,因此,基金利用分红之机完成调仓过程,在目前的市场中,完全存在可能性和必要性。

    结合近期二级市场银行、石化、钢铁等大盘蓝筹股的表现,我们认为,增量资金的流入所导致的基金建仓和调仓行为,是大盘蓝筹股上涨的重要因素。同时,股指期货推出在即,对沪深300指数中的成份股也必将是一个刺激因素。

    考虑到市场波动可能会加剧,我们建议投资者4月份维持偏股类开放式基金的持有比例。

    维持封闭式基金

    天相数据,截至3月23日,封闭式基金整体的加权平均折价率达到24.35％,较上月23日的25.01％有所下降,封闭式小盘基金的加权平均折价率为10％,较上月23日的11.92％下降比例较大,封闭式大盘基金的加权平均折价率达到27.79％,较上月23日的28.05％同样呈下降态势。

    目前,封闭式基金的陆续分红,对市场来说无疑是一个刺激因素,但就分红额和分红比例来说,显然低于市场预期,分红因素导致封闭式基金在短期内大幅上涨的可能性已经不大。但是,绩优小盘基金到期封转开的套利机会,依然是目前封闭式基金投资上的一个亮点。因此,我们建议投资者维持封闭式基金仓位。

    品种选择

    本月,我们维持基金投资品种,投资比例亦不作调整。

    4月份,机构未来分歧可能会加大,在基金投资上宜采取防守策略,保持目前品种和仓位是上佳选择

    基金投资品种建议

    类别 类型 具体品种

    封闭式 小盘基金 科翔、科汇、景阳、久富、同德、金盛、金鼎

    大盘基金 科瑞、安顺、天元、久嘉、兴华、天华

    货币市场基金 上投摩根货币A、景顺长城货币、广发货币

    开放式偏债类 纯债型 嘉实债券、易方达债券

    偏债型 银河收益、南方宝元

    开放式 股票型 广发聚丰、广发小盘、易方达策略、易方达策略2号、上投优势、银华优选、景顺长城内需增长

    偏股类

    混合型 广发聚富、广发稳健、易方达平稳增长、华安宝利配置、宝康灵活配置

    指数型 50ETF、深证100ETF、嘉实300

    制图 苏振