升值将带来资产重估机会

    今年以来配置型基金第二名

    中邮核心基金许炜

    在宏观调控日趋成熟、经济结构步入良性改善趋势下,未来中国经济有望进入一个弱周期的平稳增长格局。

而宏观经济稳健的走势将对上市公司盈利的增长提供一个较为乐观的环境。我们预期2007年上市公司业绩将保持15-20%水平的增长,而行业龙头上市公司的增长水平则更为乐观。2007年沪深300的市盈率水平将在25倍左右较为合理,股票市场将通过结构性的调整来消化前期市场快速上涨所带来的一定估值压力。这种结构性的调整可能持续相当长的时间。随着业绩预期的明朗,加之在人民币升值的大背景下,充裕的流动性将带来资产重估机会。

    行业选择,我们坚定本轮牛市中的主线行业仍将贯穿未来市场的运行,即银行证券、消费、地产和装备制造,这也是我们进行战略配置的方向。而对于业绩反转的周期行业如钢铁、受国家和行业政策支持而带来整体行业机会如医药和3G,以及受时点事件影响的行业如奥运也是我们2007年要重点关注的。