上海医药(600849)子公司部分停产拖低业绩

　　上海医药（600849）2006年10月27日发布的第三季度报告预计，2006年全年公司净利润将增长50%以上。现经审计，公司2006年度净利润比2005年净利润实际增长35%。预计实现每股收益为0.144元，明显低于市场的预期。

　　据了解，公司业绩增长低于预期的原因是：1、子公司华源长富有部分生产线停产，需要一次性安置员工，华源长富的亏损达到了7000-8000万元，对上海医药的影响是2000万元。2、目前华氏大药房仍被中西药业托管，2006年华氏大药房承担了较多费用，影响了上海医药的业绩。这两部分减利因素是一次性的，因为华源长富的员工安置已完毕，而中西药业可能于2007年上半年被上海医药收回，不会再存在承担费用的问题。公司2006年的主营业务发展态势良好，主营业务收入有所增长，由于减少了调拨比例，毛利率有所提高；经过对应收帐款的严格管理，现金流状况大幅好转。

　　长江证券分析师叶颂涛预计上海医药2007年上半年可能收回华氏大药房，在合资和OEM项目上也将加快推进速度。预计06-08年每股收益分别为0.144元、0.28元和0.32元，维持推荐评级。