《券商精点》国泰君安:中海油成本费用控制较好,评级收集

《经济通专讯》国泰君安报告表示，中海油（０８８３）０６年纯利上升２２﹒１％，业绩符合预期，成本费用控制较好，优于同业。 报告指出，该公司未来将继续受益于高油价，天然气价格上调幅度可能加快。２００８年受益于税制改革，估计其２００８年和２００９产量增幅大，抵御油价波动风险能力增加。

报告并称，该公司对加息影响略为正面，有可能不受国内能源政策调整的负面影响。２００７年产量和实现油价格基本持平，加上特别收益金多上缴一个季度、ＯＭＬ１３０项目的投资、财务成本上升和配售摊薄令每股盈利下降。但２００８年业绩在产量、油价和税收的作用下升幅较大。２００９年则同样因产量大幅增长而值得期待。 但报告并表示，油气产量仍存在油田服务供应紧张、台风等恶劣天气、以及尼日利亚的地缘政治等风险，存在低于产量目标的可能性，业绩对原油价格敏感度仍相对较高。 国泰君安维持中海油目标价为７﹒６港元，相当０７至０９年ＰＥＲ分别为１２﹒１３、９﹒３４和８﹒７８倍，市帐分别为２﹒６５、２﹒２２和１﹒９１，并们调整中海油２００７至２００８年度业绩预测分别为每股０﹒６２６和０﹒８１４元人民币，增加预测２００９年业绩为每股０﹒８６５元人民币，维持投资评级为收集。（ｃｐ）

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