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王石详解万科股权:持股均衡有利公司发展

    证券时报记者 夏 炎

    本报讯 日前,在上交所和OECD共同举办的学术研讨活动“OECD-中国公司治理政策对话会”上,万科董事长王石表示,大型公众上市公司中,国有股的最佳比例是不超过30%。

因为当国有股超过30%之后,公司在绩效激励、企业文化、管理制度等多个方面都将比较固定,不如持股结构更均衡的公司有活力。

    目前华润集团持有万科16.3%的股权,尚未达到王石所指不超过30%的比例。2000年,华润曾希望万科通过增发B股方式获得万科控股权,但因为方案不成熟而放弃。

    王石表示,万科能长期保持业绩增长的原因之一正是公司治理。万科在股权结构上有两个比较独特的地方,一是股权分散又不分散,一方面万科是一家比较少见的大众持股公司,第一大股东也仅持有16.3%,另一方面机构投资者很多。所以万科一直不存在“一股独大”的问题;二是流通比例高,在股改前流通比例就达到了86.63%。在这样的股权结构下,万科管理层一直非常重视投资者关系,也便于维护中小股东的利益。另外,万科的公司治理也和大股东的支持分不开。华润作为一个理念先进的大股东,主动把自己放到和其他股东完全平等的角色上,而且在公司需要时主动承担了更多的责任。比如在股改时,尽管华润不是唯一的非流通股东,却承担了全部责任。华润与万科之间,一直是百分之百的“五分开”。万科的案例验证了股权结构对公司治理的重要性。

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