中信银行报价集中在3元

　　早报记者 毛明江

　　中信银行“A+H”发行上市招股询价昨日进入第二天。据参与询价的人士透露，机构报价集中在3元左右。不过，分析师对于中信银行的最终定价预测分歧严重：“保守派”最低看至2.5元，“乐观派”则最高估到5元。

　　报价集中在3元附近

　　据参与询价的国内某基金公司人士告诉上海东方早报记者，中信银行发行前的每股净资产为1.02元，每股收益为0.12元。从市净率看，中资银行IPO定价的市净率很少超过2.5倍，以2.5倍市净率看，对应的价格为2.6元左右；从市盈率看，机构普遍认为20到25倍比较合适，相对应的期区间为2.4元到3元。

　　“由于先期上市的国内银行在H股和A股都有不错的涨幅，加上近期两地股市市况向好，所以机构的报价集中25倍市盈率的3元附近。”该人士说。

　　“保守派”：3元较理想

　　由于中信银行财务数据相对一般，但国内银行在二级市场上又普遍受到境内外投资者的追捧，使得分析师对该行的定价分成了两派意见。中原证券银行业分析师苏小波表示，中信银行的财务数据与此前上市的兴业银行相差很远，零售业务等方面更是弱于招商银行，就连目前A股股价最低的华夏银行2006年的每股收益都达到0.34元，几乎3倍于中信银行。

　　“加上此次中信银行是A股和H股联动定价，最终超过3倍市净率定价的可能性几乎为零。所以其招股定价应该在2.7元至3元之间。能达到3元就是比较理想的定价。”苏小波在中信银行定价上属于“保守派”。

　　“乐观派”：最高看至5元

　　但中信建投金融分析师佘闵华则乐观很多。他向记者表示，中信银行背靠中信集团这一强势控股股东，公司业务是一直是其传统优势，这几年该行的个人业务增长也比较快，在金融平台和混业经营方面也具有较强的竞争力。

　　“另外，随着目前银行股估值的不断上涨，市场可能给予中信银行相对高一些的估值。而且作为银行中的低价股，不排除上市后受到投资者热捧的可能性。”佘闵华给出的中信银行的定价区间为4.5元到5元。

　　中信银行“A+H”上市

　　中信银行是继中国工商银行之后国内证券市场第二例“Ａ＋Ｈ”公开发行上市。中信银行拟首次公开发行不超过23亿股Ａ股，占发行后总股本的6.01%；同时拟发行约48.8亿股Ｈ股，占发行后总股本的12.76%。

　　根据发行日程表，中信银行4月4至6日，以及4月9日至11日，在北京、上海、深圳和广州等地向询价对象进行预路演推介。

　　由于内地和香港市场的制度差异，中信银行H股和A股的具体招股环节不完全同步，但最终考虑汇率差异后等值同步挂牌上市，挂牌日期为本月27日。