领涨大盘联袂创新高 券商概念股好戏未完

　　昨日，市场继续演绎逼空行情，深综指、沪深300、中小板指等五大股指均创出历史新高。其中，券商概念股表现尤为抢眼，参股三家券商的华茂股份涨停；宏源证券涨停，并创出25.30元的历史新高；广发证券第一大股东辽宁成大涨4.09%，第二大股东吉林敖东涨8.67%；中信证券涨6.77%，且创出50.10元的历史新高；参股中信的两面针涨8.79%，亦创出23.74元的历史新高。

业内人士指出，券商一季度业绩大涨，使得券商类上市公司再度受到热捧，而我国证券市场仍有巨大发展空间，券商概念股的美好未来值得憧憬。券商一季度业绩大涨

　　受益于07年以来市场交易量的暴增，一季度券商业绩同比大幅上涨。数据显示，今年一季度，两市基金、权证、股票成交金额达8.63万亿元，而去年全年为9.25万亿元，短短三个月几乎接近去年全年两市的成交金额。从股票成交来看，沪深两市今年一季度A、B股成交金额为7.49万亿元，为去年同期的5.7倍，与此同时，基金、权证的成交金额也是跨越式增长，今年一季度基金成交1496亿元，权证成交9878亿元，二者都是去年同期的5倍多。按照千分之二的佣金计算，券商一季度仅佣金收入就高达172.6亿元。

　　另据WIND统计显示，一季度券商IPO承销收入为13.23亿元；定向增发总收入保守估计应超过9600万元；承销可转债收入约为2.8亿元，三项合计，承销收入总额应在17亿元左右。07年行业增长50%以上

　　国泰君安证券金融行业资深研究员梁静博士表示，证券行业07年的业绩增长将至少达到50%以上，成长特性将超越周期性成为未来若干年内我国证券行业的主要特征。一季度，经纪业务和承销业务的增长超出预期，经纪业务交易额和投行业务承销额分别达到8.6万亿元和636亿元，已经分别占到去年全年的近80%和40%。

　　由于佣金和承销费占到总收入的2/3以上，即便不考虑其他业务的增长以及收入的规模效应，证券行业07年的增长也将至少达到50%以上，而龙头券商的业绩增长会更迅速。行业成长性超越周期性

　　梁静同时表示，我国证券市场发展潜力巨大。整体而言，目前，仍然处于起步阶段，在经济资本化率快速增长、融资结构由间接融资向直接融资转变的过程中，成长特性将超越周期性成为未来若干年内我国证券行业的主要特征。主要业务在经过2－3年的爆发性增长之后，仍将保持20%左右的持续成长。市场规模扩张以及制度变革将推动传统业务业务量的持续增长和业务结构的优化；而创新业务将从直接贡献和间接推动传统业务增长两个方面，推动证券公司业绩的提升。投资操作上，国泰君安预期中信证券和广发证券07年业绩增速均在100%以上，EPS将达到2元和1.1元左右。与此同时，辽宁成大和吉林敖东也将因持有广发证券的股权，净资产增厚将分别达到50元和85元左右。有鉴于此，国泰君安继续维持对中信证券、广发证券、辽宁成大和吉林敖东的增持建议。