光大证券：新一轮蓝筹股行情已经开始

　　市场热点正在转换

　　上周沪深两地市场震荡上行，其中上海市场创3334点新高，收盘站在3300点之上。从市场表现看，以银行股为代表的大盘指标股强势震荡整理，基金重仓的二线蓝筹股成为市场的热点，而前期大幅上涨的“低价”、题材股虽仍有表现，但力度已有所减弱。

我们认为，进入4月以后，尽管市场仍呈现出普涨的格局，但主要投资热点正由今年以来的“低价”、题材股向基金重仓的大盘指标股及二线蓝筹股转移，并由此产生了年报季报和股指期货两条投资主线。首先，公司良好的业绩支持行情的发展。从目前已经公布行业数据看，诸多行业景气度呈上升趋势，包括石化、钢铁、电力、煤炭、玻璃、化纤、证券等周期性投资品行业效益同比、环比都显现出良好的增长态势，行业毛利润大幅增加，工程机械、交通运输设备、机械等行业延续了增长态势。市场对年报和一季度上市公司业绩的高增长有着良好的预期。投资热点也由此而产生。其次，新的《期货交易管理条例》将于4月15日实施，推出股指期货的各项准备工作正在稳步进行。值得关注的是，统计显示，机构投资者在金融股上的持仓在二月份增达到39.03％，比一月末再度上扬了4个百分点。而上周银行等指标股的放量异动表明，有资金正逐步流入到以权重股为代表的沪深300蓝筹股中以备战股指期货。我们认为，随着股指期货推出的日益临近，股市的两极分化将加大，资金配置将逐步向指标股等蓝筹个股倾斜。今年以来“低价”、题材股的炒做力度会逐步减弱。总体看，我们认为，大盘仍将震荡攀升，以年报季报和股指期货为主线的新一轮蓝筹股行情已经开始。建议重点关注沪深300指数中前50位个股的投资机会。