浙江利捷：青山纸业：参股金融 低价先锋

机构：浙江利捷
周一大盘稳步上涨，沪指成功向上3500点发起冲击，在单边上涨的过程中，低价股再度引发涨停神话。5、6元一线的低价股品种受到市场热钱的积极关注，暴利效应进一步体现于低价股板块当中。中国嘉陵、星湖科技等盘中涨停，青山纸业（600103）目前股价不到6元，其基本面的转好预期正在为股价的上攻营造契机，后市仍将存在很大的上升空间。

投资亮点之一、受益本币升值 价值低估

人民币汇率频创新高，造纸行业是本币升值的最大受益者。造纸行业对进口纸浆依赖度极高，据统计我国造纸业的原材料35％来自国外，企业还需从外国进口制造设备。对于部分原料自有率较高的造纸公司而言，巨大的林地资产无疑更是价值重估的重点，如岳阳纸业、华泰股份的大牛之旅悄无声息，而股价却翻了五、六倍。公司旗下的福建青州造纸厂为目前全国同行业唯一的国家特大型制浆造成纸企业。主导产品“青山”牌系列纸袋纸80g/m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖——国家银质奖，70克/平方米低定量高强度纸袋纸和90克/平方米伸性纸袋纸均为?⒉坑挪�品�?006年1-9月，公司累计完成纸袋纸产量73948吨，销量73501吨。业绩保持稳步增长态势，目前股价却遭遇低估。

投资亮点之二、林地资源增值 提升价值

公司投资6.6亿元实施公司“林纸一体化”工程建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。截止05年底，公司以参股、控股等方式累计投资1.8亿元，建成基地面积58.6万亩，工业原料林基地并已累计实现净利润2145万元，产销木材22.4万M3。该项目已被列入全国林纸一 体化首批实施项目，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米，林地评估价值预计有望达100-160个亿。由于林地的资源不断增值，大大提升了公司的内在价值。

投资亮点之三、参股兴业银行 股权增值

公司以每股1.75元的成本持有698万股兴业银行，目前兴业银行股的每股股价达到29元附近，已经大幅度增值。同时，公司出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权，金融股权有望带来丰厚回报。在其他的股权投资方面，公司持有永安林业(000663)1170万股一般法人股，占该公司总股本的7%，为该公司第三大股东。持有惠泉啤酒(600573)950万股一般法 人股，占该公司总股本的3.80%，为该公司第三大股东。持有福建水泥(600802 )69.85万股法人股，占该公司总股本的0.23%。在股改之后，一旦解禁，有望带来巨大的财富增值。

投资亮点之四、完美上升通道 连续突破

二级市场走势来看，该股在改之后，便出现主力资金哄抢筹码的迹象，量能持续放大，日换手一度超过18.91%，进一步体现出主力积极吸纳筹码的意图。虽然从最低的2.25元已经涨至目前的5.6元附近，累计涨停超过100%，但其绝对价位却不是很高，仍然处于市场低价股水平。参股金融、巨大的股权投资收益等题材都将催动该股不断向上刷新高点，周一放量向上有效突破之后，短线该股面临加速上扬的可能，建议适当关注。（浙江利捷）

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