证券通：山河智能 订单饱满享受估值溢价

机构：开来投资
来源：证券通

山河智能（002097）是工程机械专业制造商，经营团队主要来自中南大学，目前业务可分为桩工机械、挖掘机械及凿岩设备三大类，机构看好公司在小型工程机械的海外发展前景，目前小型挖掘机及滑移装载机订单饱满，07年业绩将有亮丽表现。

“证券通资讯系统”提供的数据显示，IPO项目投产后，山河智能小型挖掘机产量将实现翻番，公司拥有两个挖掘机的装备制造车间，预计07年销量将达到4000台，其中出口的比例将提高到50%。加上，受益于高速铁路的建设，旋挖钻机国内需求旺盛，进口替代效应明显，产品价格稳定在400万左右，毛利率在40%左右，预计07年公司旋挖钻机销量将增长50%以上。

另外，“证券通资讯系统”的资料还表明，工程机械行业的龙头上市公司未来三年业绩平均增长幅度在20-30%，公司在产品研发、自制能力方面处于国内同行业领先水平，因此给予“推荐-A”的投资评级。

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