搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 券商 > 券商论市

今日午评:小心忽然变招 警惕熟悉的恐怖现象

  消息面:正在印度孟买召开的国际证监会组织(IOSCO)第32届年会昨日传出消息,中国证监会成功加入了IOSCO《多边备忘录》。中国证监会主席尚福林率代表团出席了本届年会。近来,随着行情的走好和一些上市公司禁售股的解禁,上市公司高管们频繁出入自家股票的事件多起来,由此而引发的问题,也引起了市场各方的关注。

  今日两市股指继续高开,沪综指开盘报3503.23点,深成指开盘报9776.17点,中小板指数开盘报3942.38点,集合竞价共成交14.3亿元。股指随即再度冲高,沪综指创出历史新高3513.11点,不过随新高而来的显然也有高位的获利盘压力,股指目前围绕3500点整数关口展开震荡,半小时成交超过250亿元,量能水平仍相当高。

  整体来讲,目前题材股与一、二线蓝筹股形成轮动态势,在此背景下,市场仍将延续震荡向上态势。尽管多方略占上风,但预计3500点一带仍会有一番震荡,盘中快速调整洗盘的可能仍高。投资者在操作上应注意控制好节奏,避免追高,对于季报预增个股可继续加以关注。

  有市场人士分析,昨日,万科涨6.6%,保利地产涨7.5%,中石化涨7%,招行涨6.3%,其它基金重仓股表现总体强于大盘。第一高价股驰宏锌锗最高涨至154元,最后收涨4.5%报147.45元。可以说目前的大盘已呈现一定程度的二八现象,周二和周三两天涨股微微多于跌股,但股指涨了百点。

  既然基金在做盘,那么在一般情况下大盘没太大危险。就算大盘忽然因获利盘恐慌杀跌或因利空暴跌300点,也会很快收回失地。

  可能许多投资者怀疑基金的能力,因为前期基金表现远落后大盘,许多基金被大额赎回。然而笔者以为真实情况并非如此,在一个牛市中,任何超级主力做空都未必能得逞,即使是理性的做空;而做多的一定会得逞,即使是缺乏水平的做多。

  这种例子太多,杭萧钢构便是现成例子,该股居然蛮横地连拉三个涨停。再以中信证券为例,该股许多主力陆续退出,但股价照涨不误。可以这么说:大主力对股价向下打压力能力是有上限的,就像认沽证一样有上限;大主力托升股价能力和认购证一样,理论上是无上限的。

  所以说基金在做多而市场资金环境明摆着又极好,这就决定了基金们这次一定能赢,这不全是能力问题,在特定的历史条件下,这市场常常出现钱多便是爷的现象。

  周三走势在许多方面和周二有点像,明显不同的只有跳水改在下午。其相同点包括盘中跳水后都是迅速拉起,而且最后都收光头阳线。另一相同点是权重的金融股、高价股及其它蓝筹股均放量上涨,而题材股中多数走势平平。

  大盘继续刷新天量纪录,周三成交达2417亿元,全体个股换手差不多为5%。若以此速度换手,每个月筹码便易主一次,显然是成本推动型牛市特征。正常情况下高换手对应头部,但现在问题是接货者钱比出货者更多,接货者投资理念虽然不正确,但钱多了也就正确了。

  3600点非同小可,所以大盘震荡还会加剧,短期风险也较大。如果后市继续进行凶猛的盘中杀跌,投资者就应谨慎,不能因为前两次盘中杀跌后收光头阳线而大意。笔者不知道这种盘中单天猛杀还会持续多久,有句老话叫事不过三,未必真是三次,但投资者还是应该多加提防,至少不可有固定思维。总之,对不熟悉的恐怖现象可不必在意,对熟悉的现象反而应谨慎,小心主力忽然变招。

  预计大盘在某些极端情况下或者能调整幅度大些,但数周之内大盘即使调整也极难跌到3300点之下。投资者如果对这种波动区间不是太感冒的话,就不妨继续持股,否则可暂时退场观望,待大盘换手率降到3%时再进场也可。 5只金融股保持30%以上高增长

  中海基金发布今年4月份投资策略报告,认为市场虽然短期向上突破了3000点心理大关,但向上拓展的空间有限。4月份的市场宜适当降低预期,持中性偏谨慎的态度,投资策略从积极进攻调整为攻守兼备。在板块配置方面,中海基金最看好金融股与金属股。

  资金推动型上涨

  截止3月底,已经公布的上市公司利润增长达到了50%,按照先好后差的年报公布数据顺序,预计去年上市公司利润基本为30%至35%之间,符合预期。但随着市场的持续上涨,A股市场的整体估值已经达到39倍,即使考虑去年的30%增长,目前的动态PE也达到了30倍,PB超过了4倍,目前的估值水平已经充分反应了业绩增长的预期,年报的公布也不会提供明显的投资机会。

  目前,市场主要的推动因素来自于资金,随着去年巨大的赚钱效应,投资者对开放式基金的认识不断深入,今年以来开放式基金的发行规模迅速扩大,截止3月份开方式基金的发行规模达到了1161亿元,平均发行规模达到了83亿,3月份以来发行的新基金建仓为市场提供了充裕的资金来源。

  银行股保持30%高增长

  随着估值的上升,基金管理者的投资难度迅速增加,目前只有选择增长预期最确定的公司和低估值具有稳定成长性的公司才能获得较好的投资回报。短期而言,配置低估值并且一季度高速增长的行业和公司是比较好的投资策略。

  中海基金表示,在金融业整体大环境仍趋好的情况下,对金融业仍建议重点配置。中国的银行业、证券业、保险业总体仍处于景气周期的持续上升过程中,维持增持评级。重点推荐浦发银行、招商银行、广发证券、中信证券、平安保险。

  虽然宏观调控可能对银行的信贷规模和资产质量产生一定的影响,但高额的拨备和日趋完善的风险控制能力使得银行能够保持以信贷为主的传统业务的盈利水平。同时,信用卡、基金销售等新兴的中间业务将随居民消费观念和理财需求的提高,日渐成为新的盈利增长点。所以,未来2至3年银行业能够保持30%以上的利润增长。

  浦发银行去年税前净利润为33.5亿元人民币,同比增长31%,因为该行的非税前抵扣员工费用较高,从而使得实际税率为44%。与其它国内银行相似,在所得税改革之后,浦发银行的税率会在明年下降至23%的水平。同时,浦发银行净息差好于预期,去年2.64%的净息差水平会维持至今年。中海基金维持对于浦发银行的买入评级。

  金属股一季报注定亮丽

  目前估值较低的行业包括黑色金属、采掘、化工、有色金属,其中黑色金属和有色金属由于去年一季度的业绩基数较低,因此今年一季度将提供超出预期的增长,比如50%甚至100%,这个增长幅度远远超过了市场平均水平,将提供较高的安全边际。

  因此,中海基金建议配置钢铁与有色等低估值、一季度业绩确定大增的行业。同时,短期还看好估值和成长适中的交通运输、化工新材料、专用设备等行业。

  今日上海综合指数开盘3503.23点,最高3519.17点,最低3488.08点,午盘收于3512.09点,上涨16.86点,涨幅0.48%,成交量747.34亿元;深圳成份指数开盘9776.17点,最高9854.77点,最低9684.62点,午盘收于9852.93点,上涨99.15点,涨幅1.02%,成交量440.08亿。

  沪市B股午盘收于187.93点,下跌0.09点,深市B股午盘收于4282.12点,上涨27.51点。电力龙头战略建仓时机来临

  在中央大力支持直接融资,包括大型企业IPO和集团整体上市的背景下,电力集团资本运作正在加速,行业集中度不断提高。

  可以预见,五大发电集团由于在融资、项目审批、规模等方面的优势,央企未来市场份额将会进一步增加,行业整合有助于电力股的投资决策,例如,国投电力、深能源、长江电力、国电电力、粤电力、桂冠电力等有资产注入以及整体上市预期的电力行业上市公司,二级市场表现明显强于无此预期的公司,预计2007二季度至2008年将是电力行业的整合密集期。

  对冲风险与价值发掘

  沪深300指数中,电力股共18只,长江电力、华能国际等成长性良好的水、火电行业龙头公司占沪深300的权重达到2%左右。而从美国、日本、韩国、印度等周边市场的实证研究表明,无论成熟或新兴市场,股指期货推出会为周期性板块中的电力蓝筹价值重估提供机遇,因为大盘蓝筹电力股具有攻守兼备的双重价值。

  一方面,随着电力企业的盈利能力改善,电力行业的基本面逐渐好转,在估值偏低和防御特性凸现的前提下,电力板块正在被市场重新认识,具备中长期走强的机会。另一方面,若后市看淡而又不能或不想平仓现货头寸,则卖出相应的股指期货合约,可以对冲风险、锁定收益。

  2007年沪深300前五大行业权重(银行、金属非金属与采矿、电力、房地产、饮料)将提升到54.2%,利用电力等板块操纵指数的可能性进一步提高。因此,具备成本、规模、市场、资源和资金实力等竞争优势的电力龙头投资价值将会被重获市场认可,上升空间值得期待。

  战略建仓时机来临

  我们相信,在不远的将来会传来电力行业的景气雷鸣,而二季度或可看作大战之前的宁静,电力龙头企业是有真实价值支撑的稀缺性资源,先于整个行业驶入景气拐点的可能性较大,故二季度是战略性建仓的较好时机之一。

  具有优质资产注入预期的龙头公司,是我们看好的投资品种。而从历史数据来看,电力行业的平均PE水平高点和低点,都先于行业景气度的阶段性谷峰和谷底来临,即两者周期之间近似存在一定的时间差。从我国未来情况看,2007年上半年基本将成为行业景气的阶段性低点,中后期及2008年回升,2009年达到阶段性高点;相应地,电力板块估值经历了过去几年谷底运行,预计从2007年二、三季度开始,先于小时数的阶段性谷峰进入回升通道。从行为金融学角度来看,投资者前瞻性的心理预期是造成这种现象的重要原因之一。当电力行业未来将处于景气阶段时,投资者往往会将业绩的利好提前反映在现在的估值水平提升。根据证券市场这种提前反映的博弈规律,我们可以考虑将二季度作为战略性建仓良机。

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

相 关 说 吧

谷峰

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>