中投证券：首季金融数据出炉央行调控压力不减

　　首季金融数据出炉 央行调控压力不减

　　中国人民银行昨日公布的金融统计数据显示，今年一季度，货币供应的广义货币(M2)和狭义货币(M1)的同比增速分别为17.27%和19.81%，全部金融机构人民币各项存款余额为35.42万亿元，同比增长15.94%，贷款余额为23.96万亿元，同比增长16.25%。

其中，3月份人民币各项贷款增加4417 亿元。截至3月末，国家外汇储备余额为12020亿美元，同比增长37.36%。前3 月 国家外汇储备增加1357 亿美元，同比多增795亿美元。3 月份外汇储备增加447亿美元，同比多增233亿美元，远高于当月68亿美元的贸易顺差。虽然部分数据出现好转势头，但更多的是凸显了央行在调控方面的压力。分析人士指出，央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。

　　厦华电子（600870）调研报告

　　行业面临机遇，更新需求支持07年增长，08年二三线市场配合奥运因素市场将增长加速。公司产品研发追求功能强，设计更新快速，符合产业发展趋势，已逐步建立了一个比较稳定的消费者群体，体现了公司的持续经营能力。新股东中华映管引入台湾式管理，并形成上下游一体化的协同效应，令成本削减、资产周转速度加快，结合新生产基地产能充足，未来新产品扩张潜力大。我们预计07、08年公司销售规模可达到30％和50％的增长。公司2007、2008年每股收益有望达到0.455、0.679元，我们给予公司长期20倍的估值，目标价格11元，给予推荐的投资评级。风险提示：如果基础原材料出现连续、猛烈的上涨，将严重削弱公司利润水平；行业价格战压低公司利润空间。