龙元建设：民用建筑收入增长保持稳定

　　龙元建设（600491）(行情，资讯)06年完成主营收入71.58亿元，同比增长8.47%；实现净利润3.06亿元，同比增长24.59%；每股收益0.48元，略高于市场预期，这主要因为公司全年主要收入来源民用建筑收入增长依然保持稳定，达到14.85%，以及水泥销售带来可观收益，提高了公司整体盈利水平。

　　公司全年新承接业务92.56亿元，同比增长8%。其中上海地区比重从63%下降到55%，海外工程份额显著上升，约占10%，凸显公司营业区域外张的国际化战略。未来海外业务收入有望成为新的收入利润增长点。由于甲方企业资金链继续收紧，导致公司应收款、应收票据及存货继续增长，进而使公司06年经营活动现金流大幅度减少至1492万，同比减少90.8%。但06年应收账款增速（27%）已较05年（104%）显著放缓。申银万国分析师金溢彦等预计，公司07、08年每股收益分别为0.56、0.65元，对应的动态市盈率分别为21、18、16倍，维持“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资