辽宁证券分析报告(0413)

　　在多头的猛烈攻击下，3500点顿时如过眼云烟，各大券商研究所纷纷调高目标点位，一轮令看空者扼腕不已的牛市行情正在激情演绎。毫无疑问，资产注入股则成为领军上攻的强势品种，在葛洲坝、三普药业等连续暴涨个股的示范效应下，已获得大股东注资或注资预期强烈的个股值得重点关注，股改承诺注资的品种则是我们掘宝的最佳对象！

　　一、资产注入提升公司长期投资价值

　　股改、定向增发带来的资产注入能在较短时间内迅速提升了上市公司的成长性以及经营的持续性，将使得相关个股的投资价值得到迅速提升。

对于上市公司而言，获得新的优质资产注入，将在短时间内实现利润增长，比投资新建项目见效更快。一部分上市公司由于大规模的优质资产注入将实现业绩爆发性增长，也带来公司长期投资价值的大幅提升，也正是这类个股构成推动股指迅猛上涨的主要动力。

　　目前来看，由于股改后，上市公司的价值将借股票价值得以来充分体现，大股东对上市公司进行资产支持的动力也随之增强，由大股东注入优质资产提升其业绩水平的个股越来越多，已经形成板块效应，推动股市行情继续向前发展。

　　二、政策性利好造就持续性热点

　　资产注入股的优势就在于通过整合注入新资产后，往往会被赋予新的估值标准，从而突破原有的估值束缚，进而连续飙升向新的估值水平靠拢。优质资产注入一方面在较短时间内迅速提升了上市公司的成长性以及经营的持续性，引发上市公司资产质量的大幅提升；另一方面，在全流通形势下投资重组后拥有巨大成长性的全新优异资产成为遵循价值投资理念的重要趋势之一，所以注资题材能够成为市场上的主流投资热点。注资、整体上市概念股的领头羊葛洲坝本周连续封死涨停；三普药业在资产注入消息的刺激下连续涨停飙升，一个月的涨幅超愈200％……在大盘稳步上攻之际，资产注入概念股独领风骚，把握此类个股带来的投资机会是目前行情下获利最大化的关键。

　　三、资产注入概念股稳健选择

　　从投资策略上看，大股东旗下是否具有优质资产及注入优质资产的意愿强烈与否是我们关注的重点。如果大股东具有持续注入优质资产的能力，那么一旦上市公司被确定为大股东在二级市场上的资本运作平台和窗口，随着相关资产注入到上市公司中，对上市公司未来发展的影响将十分巨大。此外，股改时大股东的资产注入承诺需要引起我们的高度关注。股改以来，已有数百家公司的大股东承诺将对上市公司注入资产，目前已纷纷进入履行阶段，上市公司明显的业绩提升有望在今年年报中体现出来。由于股改承诺的相对确定性，相关个股资产注入概念尤为值得重点关注!

　　出击品种：华东医药（000963），华东医药大股东远大集团股改方案中明确承诺：两年内将注入自身优质医药资产，至少包括苏州雷允上70%股权、武汉远大制药70.98%股权、四川蜀阳药业40%股权等，未来盈利空间更为广阔。