国泰君安:不一样的跳水 是否带来不一样的走势

机构：国泰君安
周五，盘中震荡加剧，显示了高位多空双方的争夺有向白热化发展的趋势。整个交易日，深证沪市以3537.22开盘，报收3518.27点，下跌12.76点；深市以9994.12点开盘，报收10019.92点，涨幅55.14点。

其中深市在开盘后不久，就站上了10000点以上，并在盘中创出了10136.28的历史新高。但是最值得关注的还是，大盘尾盘的跳水，或许将给未来指数的走势带来一丝变数。

市场疯狂 妖股频生

盘面上，今日权重股依然继续着近段时间的“轮换”策略，早盘银行、钢铁股的回落走势使得股指一度调整，但长江电力、国电电力、中国石化的先后启动，维持了大盘震荡向上的走势。个股方面，市场上妖股再现，3月29日股改后复牌的ST仁和曾以917.39%的涨幅成为盘中焦点，而今日同样股改后复牌的*ST长控和*ST一投再现了ST仁和的疯狂一面，特别是经过长达5个月停牌的*ST长控，复牌后买盘汹涌，股价被逐波推高，10:50分左右更是达到高潮，最高价上摸到了85元，涨幅一度超过1000%。截至上午收盘，*ST长控报67.90元，涨幅845.68%；*ST一投报12.49元，涨幅326.3%。疯狂的走势，也令这两只个股被交易所要求从下午13点起开始停牌。其余热点方面，西飞国际封于涨停带动了航天军工板块的活跃；而奥运会门票的出售，也刺激了奥运板块相关题材个股的走强。直至尾盘跳水之前，大盘、个股仍以一种向上的趋势运行。

尾盘惊现跳水 安全为上

在近阶段相继盘中出现跳水后，今日同样出现跳水，但与前几次不同的是，今日的跳水出现在尾盘，尾盘跳水向来被认为是最“恐怖”的现象，资金的快速出逃使众多投资者都措手不及。仔细分析可以看出，今日的跳水为后市的走势埋下了隐忧。一方面，中国人民银行昨日公布了今年一季度金融运行数据，虽然部分数据出现好转势头，但更多的是凸显了央行在调控方面的压力。同时，国务院发展研究中心最近发表的报告同样指出，在资金流动性过剩问题短期难以解决的背景下，宏观调控最重要的任务就是稳定证券市?＜�于中国股市疯狂上涨的局面，以及政府要为股指期货的推出做准备，国务院这份报告的出台预示着政府要采取强有力的措施为股市降温。也就是说，央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。加息历来是市场中最避忌的话题，而下周一，央行将正式实施上调此前公布的存款准备金率，这也使得以银行、金融题材为首的个股带领了尾盘的跳水。另一方面，前两日回流入股市的新股申购资金，在政策面的影响下，也有出逃的意向，这同样也为未来的走势带来了变数�?/p>

在此背景下，3600点的点位作为一个安全边际，对于投资者应该考虑的是如何守住盈利，换句话说，也就是要清醒头脑理性分析市场的时候了。其实，从*ST长控和*ST一投中不难看出，疯狂的理由源于对资产注入题材的追捧激情；同样题材的葛洲坝连续的涨停亦可说明，只要有优质的题材，价值始终会被认同。因此，大盘未来的动荡不妨碍价值投资的深入，个股可关注澄星股份（600078），拥有矿产的有色金属资源股，是国内唯一精细磷酸盐类上市企业，目前具有20万吨食品级磷酸、4万吨牙膏级磷酸氢钙、12万吨三聚磷酸钠的年 产能，公司作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，磷矿资源储量达到1.33亿吨，未来磷矿储量还将进一步增加。公司的磷酸产品已得到可口可乐、百事可乐公司的认证，并被它们认定为定点供应商，占据整个东南亚的大部分市?＝�期有色金属板块在驰宏锌锗、东方钽业的带动下连续上攻，该股在除权除息稳步上攻，后市在增量资金的推动下有望加速上攻，从而展开一波壮观的填权行情�?/p>

国泰君安 许斌

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