4月13日,申银万国证券研究所在重庆召开2007年春季股票投资策略暨国资重组研讨会,发布了对季度宏观经济、股票市场走势、从人口结构预测资产价格变动,以及国企和央企整合投资机会等热点问题研究成果。
申银万国证券研究所认为,中国物价形势正处在一个转折口,以CPI代表的不正常低物价状况即将发生改变,缓慢的通货膨胀时代即将到来。
基于资金蜂拥而至、个人投资者持股比例大幅上升、企业业绩的惊人增速等判断,申万认为,沪综指可能冲高到3800点以上,二季度股指将按照冲高后调整的格局运行。随着资金天平向股票倾斜、业绩增长的不可持续性、调控政策的累计效应等因素影响,申万判断5月后可能看到调整。
首先,大型股的发售将明显加速。初步估计二季度IPO规模能够达到1200亿,整体融资规模有望超过1500亿元。非流通股压力也慢慢显现。4月解冻市值850亿元(2007年平均市盈率42倍),5月解冻市值1200亿元(2007年平均市盈率47倍),6月解冻市值420亿元((2007年平均市盈率41倍)。
其次,严谨的价值型投资者开始认真审视业绩增长持续性。绩差公司惊人的86%净利润增速背后,是主营业务毛利只增长19%,经营性现金流增长16%,其高增长主要依赖投资收益和财政补贴。最终,“乌鸡就是乌鸡,凤凰还是凤凰”,投资热点还将回到蓝筹股。
再次,调控政策的累积效应需要慢慢显现,股指期货等金融创新出台前后可能引发震荡。而股权激励的出台,由于出台时间差异和所得税征收问题等等,对股价的影响越来越复杂,而不是简单的推动作用。
因此,申万建议投资者二季度选择钢铁、石化等投资类行业,关注人民币升值、大型企业资产重组和中央政府直接投资领域三大主题。
【编辑推荐阅读】 齐涨齐跌现象不再 股市将在结构性调整中走强 |
|
·谢国忠:把股票分给百姓 |
·苏小和 |经济学家距政府太近很危险 |
·徐昌生 |是谁害了规划局长? |
·文贯中 |农民为什么比城里人穷? |
·王东京 |为保八争来吵去意义不大 |
·童大焕 |免费医疗是个乌托邦 |
·卢德之 |企业家正成长 没有被教坏 |
·郑风田 |全球化是金融危机罪魁祸首? |
·曹建海 |中国经济深陷高房价死局 |
·叶楚华 |中国敞开肚皮吃美国债没错 |
热点标签:杭萧钢构 蓝筹股 年报 内参 黑马 潜力股 个股 牛股 大盘 赚钱 庄家 操盘手 散户 板块 私募 利好 股评