海特高新(002023)连续两年销售收入增长缓慢

　　海特高新（002023）2006年实现主营业务收入15,208万元，同比增长5.77%；净利润3,123万元，同比减少785万元，下降20%，每股收益0.27元。由于国内主要航空公司在大型机场都有专用维修设施，而波音、汉莎、通用、MTU等在中国的合资企业抢占了大型发动机、机体与重型维修及改装业务，公司受限于竞争度较高的机载设备与组件维修市场，2005、2006年销售收入的增长幅度均维持在5%左右。

　　2006年主营业务利润率为43.34%，同比下降了4.46个百分点，而毛利率下滑导致净利润同比下降20%，原因有三方面：首先，部分客户调低送修价格，使单件产值同比下降5%-50%不等，导致产量增加的情况下总产值下降；其次，部分航空公司机型结构调整，新机型在经济保用期内导致送修业务量下降；最后，公司与大连长丰机械厂的合作项目被提前终止，该项目的固定资产投资未能带来预期投资收益。预计2007年我国民用航空机队中已过质保期飞机可达725架，市场有效容量增加，公司有望在今后两年抢占到市场先机。天相投顾分析师虞光等认为，公司新项目瞄准通用飞机、直升机修理以及飞机发动机修理，部分项目9月份能完成设备调试。预计2007年公司因新项目进入收获期而增加利润2300万元以上。另外，子公司天津翔宇大修的首架直升机预计5月将交付，各子公司业绩改善值得期待。预测2007、2008年每股收益将分别达到0.29、0.39元，维持增持评级。