《谈国论企》香港的证券市场在２００７年４月１６日出台的恒生中国Ｈ股金融行业指数期货，首日的交投无疑未算活跃，该为公众尤其是机构投资者重新直接吸纳现货的最新投资行为所致，却仍属相对公平、公正、公开和相对良佳的衍生工具，料有相当不俗的前景。
这亦为上海和深圳股市今后推出期指期权等相关衍生工具可借监的其中目标。 ＊五行三保套戥较公开公开公正＊ 恒生中国Ｈ股金融行业指数期货首日挂牌的成交量确属相对偏疏，但这在相当程度受到一定的即使限制，即：（甲）投资者尚未较为确切地认识到此一新增的衍生工具的特点、长处和可发挥的应有作用；（乙）港股即市飙升４１６﹒５６点或２﹒０４８％，全日成交额更大幅增加至６４３﹒８１亿元，足见投资者特别是投资机构十分积极地重新增持股票之情；（丙）国企金融期指中的「五行三保」成份股在过去大半年一直处于相对漫长的调整期，市盈率、市帐率等皆于港股重纳上升轨道中显得较以往为吸引，而国家的金融经济政策仍会继续采取种种可能和合理的措施确保银行、保险业等金融企业建立更佳的基调和素质。 但恒生中国Ｈ股金融行业指数期货仍紧紧跟随大市明显走高，并未有任何偏离的倾向，乃因：（１）多间银行甚至个别保险集团于最近一段期间所派发的最新成绩表皆有颇不俗的表现，而国家经济在今后五至十年有相当可观的速度，有利银、保企业在不断扩大业务发展及投资渠道的相对偏稳的市况底下争取更具吸引力的业绩；（２）基金大户相当积极吸纳「五行三保」股份，并减少对或可套戥风险的国企金融Ｈ股的未来发展问题；（３）「五行三保」的股价于２００６年下半年的相当部分时间一直处于漫长的调整期，经消化颇不少的获利回套货源，现时始重新恢复反覆向上的良性发展势头。 相信恒生中国Ｈ股金融行业指数期货今后会与恒生指数期货般，成为港市投资者进行对冲的其中重要衍生工具，理由为：（一）恒生中国Ｈ股金融行业指数期货是以「五行三保」组成，有别于这八大股份的相关衍生认购证，不用再为在众里寻一而烦恼，直接了当地进行风险对冲和套戥，省却正股的升或跌而无法选中可作相应变异的对冲或套戥工具之困扰。 （二）恒生中国Ｈ股金融行业指数期货的暂见八只成份股，所占有的比重分别为（１）ｌ中国建设银行（９３９）占１４﹒９％；（２）中国
工商银行（１３９８）占１４﹒６％；（３）
中国平安保险（２３１８）占１１﹒９２％；（４）中国财产保险（２３２８）占２﹒７６％；（５）
中国人寿保险（２６２８）占１５﹒１５％；（６）交通银行（３３２８）占１４﹒９％；（７）
招商银行（３９６８）占１０﹒８３％；和（８）
中国银行（３９８８）占１４﹒９４％；可见八大企业的大部分企业所占的比重大致相若，出现人为因素的影响相对较小和可以在较大程度反映出市场较为真实的供求及套戥关系，减少炒卖成份的重大冲击。 ＊有望减低投资者的套戥风险＊ 只要香港的恒生中国Ｈ股金融行业指数期货以至相关的衍生工具经历一段期间的运作和产生一定程度的可预期市场效应，便会逐步形成相当成熟形态，便有利深、沪股市推出相关的衍工具产品，甚至有助于有关监理部门一如纽约、伦敦、香港等成熟国际金融中心的专业、经验等多个方面继续进行探讨和渐次建立较为活跃的供求关系。这亦为香港这个金中心，所存在的其中重要价值。《资深股评人 黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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