平安证券：未来公开增发可能成为主流

　　 ·监管部门将为上市公司公开增发另开审核通道，未来公开增发可能成为主流平安观点：每一次制度变革，其背后牵动的都是利益格局的变化。不可否认，目前实行的定向增发虽然符合国际惯例，且满足了在股权分置改革之际因担心市场承受能力而不增加即期扩容的问题，但在实际的操作过程中产生了一些弊端，如发行与定价不透明，发行折价过高，可能产生利益输送等问题，实质上是对公众股东合法利益的侵害，在一定程度上损害了证券市场“公平、公正、公开”的原则。

因此，提高非公开发行门槛，鼓励公开增发是对公众股东合法利益的保护，将成为未来的政策取向。未来上市公司再融资公开发行后，将使得通过定向增发“寻租”的行为得到一定程度的抑制，导致其背后的利益格局发生巨大变化，针对定向增发的投机行为将得到一定程度的抑制，使上市公司股价走势平稳健康发展。这既对上市公司有利，也对长期投资者有利。

　　·华海药业：一季度增收不增利，管理层未受股权争斗影响，维持稳定，维持“强烈推荐”

　　·招商银行：年报符合预期，维持“强烈推荐”

　　·中 青 旅：收购中青旅友方60%的股权，对2007年盈利影响有限，维持 “推荐”

　　·五 粮 液：再度发布澄清公告，整体上市尚未启动，维持“推荐”

　　·S 南 航：06年实现每股收益0.03元，维持“推荐”

　　·泸州老窖：公布关于增持华西证券股权的澄清公告，维持“推荐”

　　·峨 眉山A：公布一季报，每股亏损3分钱，调低评级至“中性”

　　·深 能源A：06年业绩略超预期，维持 “中性”

　　最新报告

　　·金陵药业（000919）调研快报——价值凹地，首次给予“强烈推荐”，目标价13元以上

　　·栋梁新材（002082）跟踪调研报告——PS版铝板基与节能型材双轮驱动公司高速发展，维持“强烈推荐”

　　·中国石化（600028)2007年一季度报告点评——业绩和油气勘探情况符合预期，维持“强烈推荐”评级和目标价格

　　·招商地产（000024）2006年股东会感想——五年再造一个招商地产，维持“强烈推荐”

　　·格力电器（000651）年报点评——领袖地位彰显公司投资价值，维持“推荐”

　　·山河智能（002097）－技术创新能力和自主品牌出口蕴涵巨大潜力，维持“推荐”