每周基金视点

    Opinion

    工银瑞信 仍处强势上攻中

    4月12日央行公布一季度金融运行数据,从中可以看出信贷投放过快的局面已经暂时得到控制。

目前已发布业绩预告的140多家公司当中,钢铁、银行等行业业绩增长十分明显,这些权重股的“业绩惊喜”在目前的市场氛围中,使得市场下跌空间有限。市场目前仍处于强势上攻之中,极强的人气使得各类股票都出现一定的上涨,因公告不佳的业绩而产生的下跌也被当成了新资金入场的机会,在某种程度上加大了市场整体的风险。未来一段时间又将有大盘股发行,一级市场将再度出现较多获利机会。

    招商 向大盘蓝筹股倾斜

    近期将采取攻守兼备的投资策略,在配置上继续向大盘蓝筹股倾斜,围绕本轮经济周期中业绩高增长预期明确、实质性资产重组、人民币资产价值重估3条主线战略布局大盘蓝筹股。我们将从年报和季报出发辨别上市公司盈利的质量和可持续性,精选优质个股。继续坚持对机械装备和金融行业以及食品饮料、商业零售、旅游酒店等消费服务业的战略配置地位；我们将继续探寻有整体上市、资产注入和重组等题材的公司。

    华富 不确定因素较多

    二季度,散户行情将难以持续,价值合理性的验证需要时间,而且4-5月是宏观调控政策出台密集期,因此在这两个月中,各种不确定因素都有可能集中冲击市场。尽管二季度小非减持压力较大,股指期货何时推出及对两市的影响尚待观察,但目前宏观经济稳步增长,市场资金依然充足,“牛市基础很坚实”,不必担心会很快结束。目前股市的热点主要集中在资产注入及整体上市、新会计准则、年报及季报行情上。相对而言,股权激励更是股市的一道盛宴,目前还未充分发掘。

    上投摩根 上涨不会很快终结

    人民币低估带来的资本流入和贸易盈余是流动性产生的根源,流动性问题在短期内无法根本解决,这导致了目前非常宽松的资金环境。在资本市场的定价模型中,贴现率降低,股价就会相应上升,如果市场整体承担风险的意愿增加了,所有股票贴现值下降了,估值就可以提高。在宏观经济向好和增量资金流入的双轮驱动下,短期市场走势复杂,多空博弈激烈,但总的向上趋势不会很快终结。

    海富通 二季度末可能再加息

    3月份金融数据表现强劲。2007年3月末,广义货币供应量M2同比增长17.27%,狭义货币供应量(M1)同比增长19.81%,全部金融机构超额储备率为2.87%。一季度人民币贷款增加1.42万亿元,同比多增1678亿元。3月末,国家外汇储备余额为12020亿美元,今年1-3月国家外汇储备增加1357亿美元,同比多增795亿美元。我们认为,央行针对商业银行信贷投放的情况将继续提高法定存款准备金率和发行定向票据,同时,央行可能会在二季度末再度加息。(余喆)