天量震荡再显牛市底气

　　昨日市场再现高位震荡行情。上证综指站上3600点关口，收于3611.87点，再次刷新历史纪录，深证成指完成回抽确认万点支撑，收于10289点。同时，两市成交额高达2800亿元，再次突破新高，其中深圳市场首次突破1000亿大关。

最近几个交易日两市成交金额均突破2000亿元。而央行一季度报告显示，3月末金融机构人民币各项存款余额为35.42万亿元，增幅比去年同期低3.66个百分点，居民户存款同比少增836亿元。这表明目前股市巨大的财富效应正吸引储蓄资金向股市转移。中登公司的统计数据显示，4月11日至13日三天，沪深两市新增A股开户数连续超过20万户，创下历史新高，而且每天都创新高。截至4月13日，沪深股市新开户29.64万，两市账户总数已达8924.07万。在开户数新高不断的同时，基金发行持续火爆。本周基金热销势头不减，周一两基金首日募集金额再创纪录，华安中小盘成长发行超300亿元，创封转开集中认购新高；诺德价值优势认购金额超150亿元，创新基金公司首只基金认购新高。除了强烈要求入市的散户资金外，企业年金、保险资金、社保基金也同样存在着强烈的入市要求。而吸引如此庞大资金最根本的原因，在于上市公司业绩的整体大幅提升。有数据显示，截至4月10日，沪深两市共有110家A股公司发布一季度业绩预告，其中预增59家、预盈11家，占预告公司总数的63.63％。上市公司业绩的显著提升进一步鼓舞了投资者看高后市的底气，业绩增长为本轮牛市行情的延伸提供了坚实的基础。分析人士指出，在当前的资金推动型行情中，新会计准则受益板块、人民币升值主线的商业地产与航空、有色金属等资源型品种以及资产重组与资产注入等成为市场追逐的亮点所在，进一步挖掘行业基本面改善而锁定相关的行业龙头品种、奥运直接受益的代表性品种以及具备实质性重组和优质资产注入的品种将是决胜红四月的关键。据统计，目前A股加权平均股价达到11.18元，沪深A股动态市盈率为28.19倍，与2005年6月3日上证指数998点时A股动态市盈率15.83倍相比，上升了78.08％。同期，沪深A股平均股价涨幅高达155.84％。从市盈率情况来看，中国股市仍在合理估值范围内。面对当前市场上的估值状况和场外资金的大量涌入以及上市公司外延增长带来的业绩超预期变化，短期内指数上涨趋势很难扭转。但随着4、5月期间新股发行的大量增加以及大、小非的集中上市，五一长假的来临以及宏观政策的紧缩预期等，有可能给市场带来不小的压力。当然，大量资金入市将抵消股票供给增加形成的供需不平衡。因此，在当前资金推动型的牛市阶段，市场强势运行格局仍有望进一步延续。